F公司汇率风险管理问题研究

发布时间：2017-07-13 14:05

  本文关键词：F公司汇率风险管理问题研究

  更多相关文章： 汇率风险 风险识别 风险评估 VaR值 运作性对冲措施

【摘要】：随着改革开放的深入,我国对外贸易规模不断扩大,许多企业逐渐走向国际市场,参与到国际化竞争中。在我国企业“走出去”的同时,越来越多的企业面临汇率敞口风险。2008年全球金融危机以来,G7国家货币汇率波动显著提升,人民币汇率市场正经历历史性变革,我国企业面临的汇率风险更加复杂,相对于人民币盯住美元或单边升值走势而言,人民币汇率双边波动下汇率风险管理是企业面临的全新课题。同时在“一带一路”战略推动下,企业与除G7国家以外的国家和地区间的贸易日益频繁。进出口企业面临多种结算货币下的交叉汇率风险。但是与发达国家相比,我国企业在汇率风险管理理念、管理工具运用等方面存在较大差距。F公司是我国诸多面对汇率风险的进出口企业的一个缩影,在经历过汇率波动给企业带来的巨大风险后,F公司逐步探索运用金融性和运作性对冲策略,在近几年的汇率风险管理过程中积累了一定经验。但是与多数中国企业一样,F公司汇率管理处于碎片式的初级阶段,没有建立系统性的风险管理框架,在风险识别、风险评估等环节存在很多误区。本文通过对F公司汇率风险管理背景和现状的分析,指出其在管理过程中面临的问题,包括汇率风险管理目标定位不准确、风险识别存在偏差、风险评估体系缺失、汇率风险管理措施具有局限性等。对上述问题导致的结果进一步举例说明,例如存在投机心态、忽视了欧元的交易风险、流动性危机隐患、被动接受交易成本等。进而就如何解决上述问题提出相应对策:运用风险识别树法理顺F公司不同结算货币的交易风险、折算风险和经济风险;运用历史模拟法计算VaR值,论证F公司留存欧元存款将加大汇率风险,同时提出通过进出口货币冲销法,降低卢布汇率风险的新兴市场货币汇率风险解决办法;在期权产品选择上,提出运用画图法、决策树法增加产品选择的直观性和准确性;最后在运作性风险对冲策略上提出几点建议,如全球化经营、扩大离岸业务、寻求企业间合作和当地政府支持等,更适应F公司未来全球化发展。
【关键词】：汇率风险 风险识别 风险评估 VaR值 运作性对冲措施
【学位授予单位】：郑州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第一章 绪论10-17
• 第一节 选题背景和意义10-12
• 一 选题背景10-12
• 二 选题意义12
• 第二节 本文研究思路与方法12-13
• 一 本文研究思路12-13
• 二 本文研究方法与框架13
• 第三节 汇率风险管理相关概念13-17
• 一 交易风险、经济风险和折算风险13-15
• 二 金融性对冲策略和运作性对冲策略15-16
• 三 VaR风险评估法16-17
• 第二章 F公司汇率风险管理的背景和现状17-27
• 第一节 F公司概况17
• 第二节 F公司进行汇率风险管理的外部背景17-19
• 一 国内外行业环境的变化17-18
• 二 我国出口市场由欧美转移至新兴市场国家18-19
• 三 汇率波动加大19
• 第三节 F公司进行汇率风险管理的内部因素19-22
• 一 净利润增速乏力需要企业提高精细化管理水平19-20
• 二 海外收入占比逐渐提升20-21
• 三 汇率风险敞口逐年增加21
• 四 结算货币多样化增加汇率风险21-22
• 第四节 F公司汇率风险管理采取的措施22-25
• 一 运作性对冲措施22-23
• 二 金融性对冲措施23-25
• 第五节 F公司汇率风险管理效果25-27
• 第三章 F公司汇率风险管理存在的问题27-39
• 第一节 汇率风险管理目标定位不准确27-29
• 一 汇率管理相关制度不完善27-28
• 二 存在投机心态28-29
• 第二节 风险识别存在偏差29-33
• 一 未区分折算价和交易价31-32
• 二 忽视了欧元的交易风险32-33
• 第三节 风险评估体系缺失33-36
• 一 流动性危机隐患33-34
• 二 留存欧元存款没有起到预期效果34-35
• 三 对金融衍生品的选择缺乏依据35-36
• 第四节 汇率风险管理措施具有局限性36-39
• 一 难以解决经济风险问题37-38
• 二 被动接受交易成本38
• 三 容易丧失市场机会38-39
• 第四章 F公司汇率风险管理对策39-60
• 第一节 达成一致的风险管理目标39-40
• 第二节 对不同货币进行风险识别40-44
• 一 识别汇率风险的方法40-41
• 二 运用风险树分析法对F公司进行风险识别41-44
• 第三节 建立风险评估体系44-49
• 一 美元兑人民币VaR值的度量44-46
• 二 欧元兑人民币VaR值的度量46-47
• 三 美元和欧元资产组合兑人民币汇率的VaR值度量47-49
• 第四节 制定对期权产品选择的标准流程49-56
• 一 人民币期权及期权组合分析50-53
• 二 如何选择合适的期权产品53-56
• 第五节 拓宽汇率风险管理视野56-60
• 一 通过不同结算货币对冲新兴市场货币风险56-57
• 二 全球化经营57-58
• 三 扩大离岸业务58-59
• 四 寻求企业间合作和当地政府支持59-60
• 第五章 结论60-61
• 第一节 主要结论60
• 第二节 下一步展望60-61
• 参考文献61-63
• 个人简历63-64
• 致谢64

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘嘉;陈雪韵;;货币博弈的利器——企业汇率风险的应对之策[J];中国外汇;2008年13期

2 张文进;;企业汇率风险的防范及应对策略[J];现代商业;2009年09期

3 周洁;干胜道;;进出口企业汇率风险及其管理探讨[J];财会通讯;2009年05期

4 张彤;;我国造船企业汇率风险新议[J];合作经济与科技;2010年06期

5 陈守力;;化“避险蓝图”为现实[J];中国外汇;2010年04期

6 赵希田;;浅析汇率风险对我国企业的影响[J];企业家天地(理论版);2010年05期

7 田丽婕;;外贸企业对汇率风险规避探讨[J];现代商贸工业;2012年08期

8 邱慧;;对汇率风险控制的几点思考[J];现代经济信息;2012年09期

9 熊也婷;;新形势下企业有效防范汇率风险举措之探究[J];中国外资;2012年13期

10 张忠建;;浅谈我国企业汇率风险的防范与应对策略[J];价值工程;2013年21期

中国重要会议论文全文数据库 前9条

1 金怡;;贸易顺差企业汇率风险规避方法探究[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年

2 宫寒;;浅议进出口企业如何防范汇率风险[A];2005年对外经贸财会论文选[C];2005年

3 曹爱民;;企业控制汇率风险的一些体会[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年

4 周清明;;当前汇率市场条件下企业汇率风险防范研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

5 周清明;;当前汇率市场条件下企业汇率风险防范研究[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年

6 卢文云;唐照华;邓运来;刘振英;;北京奥运会的汇率风险及防范策略[A];第七届全国体育科学大会论文摘要汇编（一）[C];2004年

7 谢赤;吴晓;;第四十三章 汇率风险套期保值工具的选择问题研究[A];21世纪数量经济学（第3卷）[C];2002年

8 廖玉伟;;造船业如何防范汇率风险?[A];2005年中国船舶工业发展论坛论文集[C];2005年

9 谢赤;吴晓;;汇率风险暴露度量的Adler-Dumas方法的扩展[A];21世纪数量经济学（第4卷）[C];2003年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 印久青;企业不可漠视汇率风险[N];中国信息报;2003年

2 高璐;央行上海总部为企业应对汇率风险支招[N];证券时报;2007年

3 联合汇率风险控制中心 卢鹤;内控系统将汇率风险御于企业外[N];国际商报;2010年

4 赵昌会 中国进出口银行资深经理;把控汇率风险事关外贸成败[N];国际商报;2012年

5 陈东海;航空公司如何应对汇率风险？[N];中国交通报;2014年

6 高改芳;央行上海总部：企业须增强汇率风险意识[N];中国证券报;2007年

7 孟超;汇率风险：国内企业需要面对的新挑战[N];国际商报;2006年

8 傅军;汇率风险：学会规避才能提高竞争力[N];青岛日报;2007年

9 冯娟;引导企业主动管理汇率风险[N];上海金融报;2007年

10 记者 胡毓;防范汇率风险 诀窍在于预测[N];中国船舶报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 周浩;中国商业银行汇率风险研究[D];西南财经大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 孙阳;造船型A贸易企业汇率风险规避研究[D];大连海事大学;2015年

2 卢哲;基于VaR的商业银行汇率风险管理[D];兰州大学;2015年

3 杨茜;基于ISM-ASAS理论的我国涉外企业汇率风险应急机制研究[D];重庆理工大学;2015年

4 张德超;A出口企业汇率风险规避模式研究[D];电子科技大学;2015年

5 杨观书;DYC公司的汇率风险与控制研究[D];电子科技大学;2014年

6 张健;青岛地区商业银行汇率风险管理研究[D];青岛大学;2015年

7 汤佳奕;外贸企业管理汇率风险方式的比较与选择[D];浙江大学;2016年

8 高李昊;汇率风险下我国证券公司经营效率的研究[D];广西科技大学;2015年

9 黄鸿康;股票组合对冲汇率风险的研究[D];中国科学技术大学;2016年

10 乔艳阳;外汇期权应对汇率风险的实证研究[D];北京化工大学;2016年

，

本文编号：537170