沪深300指数衍生证券的多市场交易与价格发现

发布时间：2017-07-14 09:09

  本文关键词：沪深300指数衍生证券的多市场交易与价格发现

  更多相关文章： 股指期货 指数ETF 价格发现 多市场交易

【摘要】：中国正积极开发以沪深300指数为标的的多种衍生产品,希望形成多市场交易格局.论文采用信息份额模型和共因子模型研究了多市场交易对沪深300指数价格发现的影响.结果显示:股指期货对价格发现贡献度最高;与人们的直觉相悖,允许现金赎回的华泰柏瑞ETF基金的价格发现贡献度高于实物赎回的嘉实ETF基金.进一步的证据表明,股指期货和指数ETF基金各自的和相对的波动性是影响其相对价格发现能力的主要因素,而非流动性.最后,根据研究结论提出了进一步完善中国多层次指数衍生证券市场的相关建议.
【作者单位】： 南京大学工程管理学院;南京大学经济学院;深圳证券交易所;
【关键词】： 股指期货 指数ETF 价格发现 多市场交易
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71173098;71203091) 江苏省社科联重点资助项目(14SSL01) 中央高校基本业务费资助项目 南京大学人文社科资助项目
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言近10年来,世界各国证券市场纷纷推出以本国某一主要股票指数为标的的多种衍生产品,包括多种形式的股指期货和股指期权合约,以及最近备受关注的指数ETF基金等.投资者基于对基础指数价格的预期,在这些指数衍生品市场上进行交易,从而形成了所谓的多市场交易(multi-market tr

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 熊熊;张维;李帅;刘文财;;台湾股票指数期货的日内价格发现机制研究[J];管理科学学报;2008年02期

2 方先明;;中国股指期货具有价格发现功能吗?[J];经济管理;2010年06期

3 魏宇;赖晓东;余江;;沪深300股指期货日内避险模型及效率研究[J];管理科学学报;2013年03期

4 刘岚;马超群;;中国股指期货市场期现套利及定价效率研究[J];管理科学学报;2013年03期

5 聂晓军;李焰;张肖飞;;股价特有风险与信息效率[J];管理科学学报;2014年05期

6 方匡南;蔡振忠;;我国股指期货价格发现功能研究[J];统计研究;2012年05期

7 邢精平;周伍阳;季峰;;我国股指期货与现货市场信息传递与波动溢出关系研究[J];证券市场导报;2011年02期

8 王安;左浩苗;;沪深300股指期货合约交易活跃程度影响因素分析[J];现代财经(天津财经大学学报);2013年07期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 熊熊;鲁洋;刘文财;;IF1005股指期货合约与沪深300指数的价格发现研究[J];长沙理工大学学报(社会科学版);2010年06期

2 熊熊;王芳;张维;孙雅婧;;新华富时A50指数期货与A股市场之间的价格发现与波动溢出研究[J];管理学报;2009年11期

3 刘飞;吴卫锋;王开科;;我国黄金期货市场定价效率与价格发现功能测算——基于5分钟高频数据的实证研究[J];国际金融研究;2013年04期

4 傅传锐;;沪深300股指期货与现货的价格发现分析——基于频带分解的视角[J];财贸研究;2013年03期

5 宋玉臣;季宇;;中国股票市场价格发现功能的缺失——来自上证50指数的实证证据[J];东北大学学报(社会科学版);2013年05期

6 卢晶;;中国股指期货市场定价效率及投资者行为对其的影响[J];经营管理者;2013年30期

7 蒋翠侠;张世英;;多元广义自回归条件密度建模及应用[J];管理科学学报;2009年01期

8 刘亚;张曙东;;境内外金融市场联动效应:理论基础与文献综述[J];科学决策;2010年08期

9 金涛;;商品期货市场和股票市场的关联性研究——基于二元VAR-GARCH模型[J];价格月刊;2012年10期

10 顾京;叶德磊;;股指期货价格发现功能研究:文献综述[J];海南金融;2013年02期

中国博士学位论文全文数据库 前9条

1 丁文斌;我国玉米期货价格影响因素与波动特征分析[D];华中农业大学;2009年

2 赵莹;关于中国股指期货的相关问题研究[D];南开大学;2012年

3 林祥友;融资融券交易下股指期货市场功能的时变性研究[D];西南财经大学;2012年

4 顾京;中国股指期货市场功能实证研究与优化对策[D];华东师范大学;2013年

5 董杰;国际金融市场的动态传导与波动溢出效应研究[D];电子科技大学;2013年

6 刘岚;中国股指期货市场上投资者异质性及其投资策略研究[D];湖南大学;2013年

7 许自坚;沪深300股指期货市场特征与功能的实证研究[D];西南交通大学;2012年

8 徐信U，

本文编号：540469