我国A股上市公司资产剥离的绩效分析

发布时间：2017-07-17 04:15

  本文关键词：我国A股上市公司资产剥离的绩效分析

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【摘要】：企业进行收购和剥离,是企业发展中的重要的转折点,企业进行收购后,后续的整合对企业未来发展非常重要,而剥离那些不良资产,能够有效的解决公司低效率,针对性较强。企业通过剥离可以使企业回归主业,提高资产的流动性,降低企业的经营风险,提高企业利润等有着重大帮助。因此,越来越多的学者和资产剥离的重要性在企业,资产剥离更加频繁。那么上市公司宣告哦资产剥离前后的股价反应如何?资产剥离的原因和方式有哪些?企业因为不同原因进行剥离选用哪种方式会比较好?这些都是值得深入研究的问题。因此,本文尝试着收集上市公司剥离的数据和信息,对上市公司的资产剥离原因和方式进行汇总分析。本文首先介绍了资产剥离的理论,,然后分类说明了我国A股上市公司资产剥离的原因和方式,和其他学者不同的是,在分别比较分析不同方式和不同原因剥离的绩效之后,又对样本进行细分,将剥离方式和剥离原因两方面进行结合,分析不同原因下采用不同方式的资产剥离对企业的影响。本文一方面运用因子分析法来对比剥离前后企业财务状况,这是对资产剥离长期影响的分析,另一方面计算剥离前后的超额收益率来比较的资产剥离前后对企业的短期财富的影响。本文分析发现长远来看,相对于股权剥离,实务资产剥离对企业影响更为明显,而且在不同原因导致的剥离,股权剥离的结果和实物资产的剥离结果也有不同。希望本文的分析能给管理者在实际操作中带来启示,为以后企业的发展带来帮助。
【关键词】：资产剥离 上市公司 非正常收益率 因子分析
【学位授予单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第1章 绪论9-11
• 1.1 研究背景和动机9
• 1.2 文章思路9-10
• 1.3 研究意义和可能的贡献10-11
• 第2章 国内外资产剥离研究现状：文献综述11-15
• 2.1 资产剥离基本理论11
• 2.2 资产剥离的方式文献综述11-12
• 2.2.1 国外资产剥离方式研究现状11-12
• 2.2.2 国内资产剥离方式研究现状12
• 2.3 资产剥离的原因文献综述12-15
• 2.3.1 国外资产剥离原因研究现状12-13
• 2.3.2 国内资产剥离原因研究现状13-15
• 第3章 我国上市公司资产剥离的现状15-21
• 3.1 上市公司资产剥离的方式15-17
• 3.1.1 按照资产剥离中所分离资产的形式划分15
• 3.1.2 按照资产剥离中支付方式划分15-16
• 3.1.3 按照出售的交易方身份不同划分16-17
• 3.1.4 按照资产剥离是否符合上市公司的意愿划分17
• 3.2 上市公司资产剥离的原因17-18
• 3.2.1 减少债务，优化资产17-18
• 3.2.2 盘活资产,套取现金18
• 3.2.3 回归主业或者调整主业18
• 3.2.4 政府干预18
• 3.3 本文样本的选择18-21
• 3.3.1 样本选取的原则18-19
• 3.3.2 样本的选择19
• 3.3.3 不同方式剥离分类19
• 3.3.4 不同原因剥离的分类19-21
• 第4章 资产剥离公告日前后的股价变动分析21-30
• 4.1 分析方法21
• 4.2 不同方式的资产剥离公告日前后的股价变动21-25
• 4.2.1 资产剥离公告日前后的股价变动21-24
• 4.2.2 对比分析24-25
• 4.3 不同原因的资产剥离公告日前后的股价变动25-30
• 4.3.1 资产剥离公告日前后的股价变动25-29
• 4.3.2 对比分析29-30
• 第5章 资产剥离前后的财务状况30-38
• 5.1 财务指标的建立30
• 5.1.1 财务指标选择原则30
• 5.1.2 财务指标的确定30
• 5.2 分析方法及计算30-33
• 5.3 不同方式的资产剥离前后企业经济效果变动分析33-34
• 5.3.1 资产剥离前后的财务状况33-34
• 5.3.2 对比分析34
• 5.4 不同原因的资产剥离前后企业经济效果变动分析34-38
• 5.4.1 资产剥离前后的财务状况34-36
• 5.4.2 对比分析36-38
• 第6章 不同动因不同方式资产剥离的比较38-44
• 6.1 资产剥离公告日前后的股价变动38-41
• 6.2 资产剥离前后财务状况41-43
• 6.3 对比分析43-44
• 第7章 总结和启示44-46
• 7.1 主要结论44
• 7.2 提出的建议44-45
• 7.2.1 重视资产剥离的重要性44
• 7.2.2 看准剥离动因，掌握剥离方式44-45
• 7.2.3 要合理整合剥离之后的企业资源45
• 7.3 局限性和未来展望45-46
• 参考文献46-49
• 致谢49

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本文编号：551929