货币政策立场如何影响企业风险承担——传导机制与实证检验

发布时间：2017-07-19 17:14

  本文关键词：货币政策立场如何影响企业风险承担——传导机制与实证检验

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【摘要】：本文梳理了宏观货币政策调控对微观企业风险承担的影响机制并进一步分析了货币政策对风险承担的非对称效应。基于我国上市公司1998-2012年数据的实证研究结果表明:货币政策立场转向紧缩,企业风险承担会显著下降,且紧缩性数量型和价格型操作工具对企业风险承担都具有负向调整效果;企业非对称效应明显存在,非国有企业、中小企业以及耐用品生产企业的政策反应更为敏感;产业间非对称效应表现为货币政策立场转为紧缩时产业间企业风险承担的反应方向和深度各异,其中信息技术业、批发和零售业以及传播与文化产业风险承担下降幅度相当并在所有产业中下降幅度最大;农林牧渔业、制造业、建筑业、交通运输仓储业、房地产业和社会服务业下降幅度较小;而采掘业和电力煤气及水的生产和供应业则会上升。因此,及时建立企业风险承担的检测、评估体系,有效识别企业和产业非对称性效应引致的偏向性影响,同时保持货币政策调控的前瞻性、针对性和审慎性,才能实现经济"稳中求进"。
【作者单位】： 南京大学经济学院;南京信息工程大学经济管理学院;美国纽约州立大学经济系;
【关键词】： 货币政策 企业风险承担 非对称效应
【基金】：国家社会科学基金一般项目(批准号13BJY165)资助
【分类号】：F822.0;F272;F224
【正文快照】： 一、引言本文从企业风险承担的角度来研究宏观货币政策的微观作用机制及其效应,试图为宏观经济调控如何影响实体经济发展这一关键性的设问(靳庆鲁等,2012)提供一个经验性回答。一直以来,企业风险承担问题始终是学术界和实务界关注的焦点。大量文献研究结果表明,企业风险承担对

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本文编号：563950