国际碳排放权市场动态相依性分析及风险测度:基于Copula-GARCH模型

发布时间：2017-07-25 18:24

  本文关键词：国际碳排放权市场动态相依性分析及风险测度:基于Copula-GARCH模型

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【摘要】：选取2009年3月13日-2010年8月4日的CER和EUA交易价格数据,借用CopulaGARCH模型,文章对欧洲气候交易所EUA和CER现货市场与期货市场之间的动态相依性进行了分析。分别选取Student-t DCC、Student-t TVC、Gaussian DCC、G3,ussian TVC和SJCPatton五种动态Copula函数来捕捉市场之间的动态相依性结构,研究表明Student-t DCC动态Copula函数能够更好地描述EUA和CER现货市场与期货市场之间的动态相依性。此外,EUA和CER各市场之间存在较强的对称尾部相依性,而非对称尾部相依性的证据尚不十分充足.进一步地,文章基于动态相依性分析运用Monte Carlo方法模拟国际碳排放权市场投资组合的风险VaR。
【作者单位】： 金融安全协同创新中心;西南财经大学经济信息工程学院;
【关键词】： 碳排放 动态相依性 Copula-GARCH模型 Monte Carlo模拟 VaR
【基金】：国家自然科学基金项目(70861003,70825005,71171168) 国家社会科学基金重点项目(11AZD077) 教育部社科研究基金规划项目(13YJA790076,13YJA790104) 中央高校基本科研业务费专项资金(JBK1407165,JBK1307036,JBK130214,JBK130401,JBK120505,JBK131107)资助
【分类号】：F831.51;F205
【正文快照】： 0引言碳排放权市场是低碳经济背景下研究的焦点之一。基于《京都议定书〉,二氧化碳气体排放权获得了巨大的市场交易价值。在清洁发展机制(CDM)下,核证减排量(CER)是碳排放权交易市场二级市场的主要交易对象。碳排放权交易市场是一个新兴的市场,该市场凭借其具有巨大的潜在经

【参考文献】

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本文编号：572663