企业资产定价模型的研究

发布时间：2017-07-26 17:25

  本文关键词：企业资产定价模型的研究

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【摘要】：随着金融市场的不断发展,市场中的各类金融产品日益复杂化,对于资产进行定价的各类金融工具就应运而生,并尝试从不同角度对于金融资产的定价进行更好的估计.在金融数学领域,对于企业的资产定价一直是资产定价问题的热门话题.运用传统的资产定价模型对企业资产进行定价分析,一般不够准确,因此人们一般会选择两类新的模型.第一类是简约模型,它主要专注于数学的推导和结论,对于问题本身所包含的金融因素不加以过多的关注.第二类是结构化模型,它更多的利用了公司内部信息,模型本身同金融因素有着更为直观的联系,所以通常这类模型可以更好地帮助我们探究企业资产价格变动的原因.本文就是对于第二类模型的综述及模拟分析,首先,本文介绍了结构化模型的开山之作Merton(1974)模型,接着对由该模型延伸的B-C模型、Leland模型、L-s模型、B-y模型、KMV模型、L-T模型等一一做了介绍,并对这些模型进行了比较分析.最后本文详细地介绍了EBIT-based模型,并用Monte-Carlo模拟对该模型的参数进行了敏感性分析.
【关键词】：资产定价 结构化模型 Merton模型 蒙特卡洛模拟
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F275;F830.9
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 绪论8-9
• 1.1 背景8
• 1.2 文章结构8-9
• 2 资产定价模型9-24
• 2.1 Merton模型9-12
• 2.2 首次通过模型12-15
• 2.2.1 Black-Cox模型12-14
• 2.2.2 Leland模型14-15
• 2.3 随机利率模型15-17
• 2.3.1 Longstaff-Schwartz模型15-16
• 2.3.2 Briys-deVarenne模型16-17
• 2.4 信用风险模型17-21
• 2.4.1 KMV模型---外生违约边界模型18-20
• 2.4.2 Leland-Toft模型---内生违约边界模型20-21
• 2.5 小结21-24
• 3 EBIT-based模型24-28
• 3.1 模型假设24
• 3.2 违约条款24-25
• 3.3 债券面值25
• 3.4 无风险利率25-26
• 3.5 税前利润26-28
• 4 Monte Carlo模拟检验28-31
• 4.1 蒙特卡洛模拟28
• 4.2 债券面值的影响28-29
• 4.3 破产边界DB影响29-30
• 4.4 税前利润波动率的影响30-31
• 4.5 小结31
• 5 结论31-33
• 参考文献33-36
• 致谢36

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本文编号：577529