机构投资者介入、代理问题与公司分红

发布时间：2017-07-27 00:09

  本文关键词：机构投资者介入、代理问题与公司分红

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【摘要】：基于2005~2010年沪深A股上市公司数据,检验了机构投资者介入对上市公司代理问题缓解、分红改善的治理作用。经验证据表明,机构投资者的介入对我国上市公司管理层代理问题、控股股东代理问题的缓解均有积极作用;即便是在控制了"内生性"、"半强制分红政策"的影响后,机构投资者对上市公司现金分红的提高仍表现显著正向影响。进一步研究还发现,机构投资者可以一定程度上抑制上市公司的"过度分红"行为。
【作者单位】： 重庆理工大学会计学院;中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 机构投资者 代理问题 分红治理
【基金】：国家社会科学基金项目“上市公司分红的外部监管与内部治理耦合研究”(13BJY014) 中南财经政法大学“百篇优秀博士论文培育项目”(2013YB903)
【分类号】：F276.6;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言机构投资者的迅猛发展是全球资本市场的一个显著特征,无论在发达国家还是在新兴经济体国家,机构投资者正在各国资本市场扮演着越来越重要的角色。我国证监会早在2001年就前瞻性地提出“超常规发展机构投资者战略”,①从此以后,机构投资者在我国资本市场急剧增长。据非

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