中国新股折价现象研究评述

发布时间：2017-07-27 15:39

  本文关键词：中国新股折价现象研究评述

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【摘要】：新股折价现象指的是新股上市首日的收盘价格普遍高于新股发行价格,这一现象一直是学者和政策制定者关注的焦点问题。如果新股在上市后的短期均衡价格反映了所有信息,那么新股上市首日收益率意味着新股发行价格显著低于其内在价值。国内外对中国新股折价现象的研究包括理论研究和实证研究,理论研究的分类主要按照发行公司、承销商和投资者之间的两两关系,实证研究分类的主要依据是信息不对称、行为因素和制度因素。文献分析表明,信息不对称和行为因素是影响中国新股折价的主要原因。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 新股折价 中国新股 信息不对称 行为因素
【基金】：国家自然科学基金青年项目“我国上市公司盈余管理与新股(价格)异常现象的理论与实证研究”(71102057) 教育部留学回国人员科研启动基金
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言首次公开发行(Initial Public Offerings,简称新股或者IPOs)是资本市场关注的热点,新股上市首日收益率异常现象长期困扰着学者和政策制定者。新股折价现象指的是新股上市首日的收盘价格普遍高于新股发行价格。如果新股在上市后的短期均衡价格反映了所有信息,那么新股

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