我国股票市场错误定价现象的一个原因解释——基于套利风险视角的实证研究

发布时间：2017-07-30 14:06

  本文关键词：我国股票市场错误定价现象的一个原因解释——基于套利风险视角的实证研究

  更多相关文章： 错误定价 套利风险 相对估值法 剩余收益模型

【摘要】：本文基于剩余收益模型和相对估值法构建了三个测度股票错误定价程度的错误定价指标——RVI、RII和MPI,然后应用Fama-Macbeth回归方法,通过与传统BM指标进行对比研究来检验三个指标的有效性。在此基础上,本文对套利风险和错误定价之间的关系给出理论解释,并对两者的相关性进行了计量研究。结果表明:RVI,RII和MPI三个测度错误定价的指标在预测层面可以有效度量股票错误定价程度;套利风险和错误定价呈显著相关性,但在低估与高估两类情况下有不同的表现,套利风险在一定程度上可以解释错误定价的发生。
【作者单位】： 北京第二外国语学院中瑞酒店管理学院;中国社会科学院研究生院 世界经济与政治系;东北财经大学 数学与数量经济学院;
【关键词】： 错误定价 套利风险 相对估值法 剩余收益模型
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自1990年上海证券交易所成立至今,我国股票市场经历了20余年的快速发展,目前已经成为全球最大的股票市场之一。然而,我国资本市场还是一个新兴的不完善的市场,市场的微观结构、交易制度和投资者构成与西方成熟的资本市场有十分显著的差异。尤其在价格发现方面,我国股

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 向海燕;王平心;;机构投资者交易与股票定价错误的关系研究[J];统计与决策;2009年23期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 唐大鹏;杨紫嫣;翟路萍;;社保基金投资组合的定价效率和投资风险研究——基于股价同步性的实证检验[J];经济理论与经济管理;2014年09期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 柳楠;我国股票市场套利风险对股票错误定价的计量研究[D];东北财经大学;2013年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 周学农;彭丹;;机构投资者对中国股市波动性影响的实证研究[J];系统工程;2007年12期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李晓慧;建立股票市场和经济增长的协调运行机制[J];财政研究;2000年11期

2 古小松;新股市,新股票,新开张 去越南炒股?[J];东南亚纵横;2000年09期

3 朱世宏;我国股票市场需要进行结构调整[J];经济学家;2000年04期

4 刘彦春;关于当前中国股票市场有关问题的思考[J];煤炭经济研究;2000年01期

5 刘立峰;我国股票市场高风险性的表现、原因及风险防范[J];投资研究;2000年02期

6 袁东;论股份公司股权结构与股票市场机制的有效性[J];东南学术;2000年04期

7 杜扶昌,张俊领;加入世贸组织与中国股票市场[J];决策探索;2000年03期

8 吴松;试论完善和发展我国股票市场[J];岭南学刊;2000年05期

9 王怀芳;韩星;;股票市场的过度反应[J];资本市场;2000年03期

10 柳杨;我国股市规范化运行的难点分析[J];财经理论与实践;2001年S1期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年

2 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年

3 吴有根;陈凤娣;石景冬;;论股票市场与产业成长的良性结合[A];中国《资本论》研究会第13次学术研讨会福建师范大学代表论文集[C];2006年

4 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

5 李玉梅;闫相斌;胡洋;;在线股评对股票市场的影响分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

6 郑勇;叶瑞红;;我国股票市场对居民消费需求影响的思考[A];第十一届全国经济管理院校工业技术学研究会论文集[C];2012年

7 杨淑慧;;股票的价值——透过表象看本质[A];中国对外经济贸易会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

8 ;第十五章 股票市场的实证研究[A];21世纪数量经济学（第1卷）[C];2000年

9 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学（第9卷）[C];2008年

10 郭多祚;徐占东;;第三十八章 中国股票市场β和收益关系的实证分析[A];21世纪数量经济学（第3卷）[C];2002年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 易倍生;股民需要全新的预测方法[N];山西经济日报;2002年

2 本报记者 聂莹;车市平淡是受股市影响？[N];贵阳日报;2007年

3 凌志军;1992：惊心动魄的“证券大集”[N];经济观察报;2007年

4 徐立凡;当前稳定股票市场的着力点在哪里[N];华夏时报;2008年

5 证券时报记者 陈楚;文盲母亲带出来的股票投资高手[N];证券时报;2011年

6 汇添富基金研究总监 韩贤旺;股票与狗：股票投资那些事儿[N];上海证券报;2014年

7 记者 曾仁;股票投资之恋[N];中国证券报;2005年

8 万联证券　　丁守军;买不买股票？[N];中国证券报;2005年

9 郑秉文;股票·福利·经济制度[N];光明日报;2002年

10 冯冰　;房地产与股票市场的资金博弈[N];中国经济时报;2004年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年

2 邹琳;人工股票市场建模与实验方法及混沌控制研究[D];湖南大学;2008年

3 苏波;交易者的学习适应性行为对股票市场影响的仿真实验研究[D];厦门大学;2009年

4 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年

5 倪庆东;汇率变动对我国股票市场的影响研究[D];西南财经大学;2010年

6 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

7 张兵;中国股票市场有效性分析与实证研究[D];南京农业大学;2002年

8 王峰虎;分工、契约与股票市场效率[D];西北大学;2003年

9 刘柯杰;中国股票市场促进经济增长研究[D];复旦大学;2003年

10 孙成刚;中国股票市场的功能缺失与根治[D];复旦大学;2004年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 鲍未平;中国股票市场异常收益之实证研究[D];山东大学;2008年

2 谭峻;基于我国股票市场的货币政策传导机制的研究[D];广东外语外贸大学;2008年

3 彭枫;中国股票市场的系列政策效应[D];复旦大学;2008年

4 肖杰;我国股票市场发展与经济增长的关系研究[D];华中科技大学;2007年

5 李敏;股票市场投机性泡沫测度研究[D];大连理工大学;2009年

6 刘硕;股票市场监管博弈分析与动态仿真[D];首都经济贸易大学;2008年

7 王浩;中国股票市场会议效应研究[D];西北大学;2009年

8 孙晓娇;中美股票市场监管比较研究[D];大连海事大学;2009年

9 潘勋;政府调控股票市场行为的博弈分析[D];吉林大学;2009年

10 钱臻毅;可视化股票技术指标分析与预测工具开发[D];上海交通大学;2010年

，

本文编号：594554