基于“I-A-I”模式的中国民营企业海外并购融资创新研究

发布时间：2017-07-31 03:09

  本文关键词：基于“I-A-I”模式的中国民营企业海外并购融资创新研究

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【摘要】：基于融资优序理论,文章构建了民营企业海外并购融资创新"I-A-I"模式:内部资本市场融资(I)—战略联盟融资(A)—金融创新(I)。实务证据显示:民营企业海外并购存在显著的融资约束与融资风险;集团化运作及境外上市更有利于民营企业海外并购实施内部资本市场融资;民营企业海外并购战略联盟融资伙伴中债务型多于股权型,并购贷款是民营企业海外并购债务型融资的主要类型,国外同行、国外PE更愿意成为民营企业海外并购股权型融资伙伴;民营企业海外并购金融创新包括参与主体创新、融资方式创新、交易方式创新、契约条款创新和风险控制创新,并购上市公司、银团贷款、分步收购、新股预约权、目标企业破产等金融创新方式已被广泛使用,并购基金、优先股、股权—现金互换、价格调减机制、并购保证保险等金融创新方式尚待大力推广。
【作者单位】： 杭州电子科技大学会计学院;
【关键词】： 民营企业 海外并购 内部资本市场融资 战略联盟融资 金融创新
【基金】：教育部人文社会科学基金项目“中国民营企业集团跨国并购融资创新及其风险控制研究”(项目编号:12YJC630072) 国家自然科学基金项目“上市公司舞弊风险指数及监管机制研究”(项目编号:71172098)
【分类号】：F276.5;F125;F832.4
【正文快照】： 一、问题提出随着欧美债务危机的爆发、蔓延,中国民营企业在海外并购领域已逐渐与国有企业并驾齐驱。然而,中国贸促会发布的《中国对外投资现状及意向调查报告(2008~2010)》显示,与国有企业拥有强大的海外并购融资支持相反,民营企业对外投资面临的最大挑战是资金不足,融资约束

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本文编号：597204