创业板股价与会计信息、投资者行为关系研究

发布时间：2017-08-07 13:33

  本文关键词：创业板股价与会计信息、投资者行为关系研究

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【摘要】：自2009年10月30日开市以来,我国创业板市场获得了迅猛发展,从最开始的28家公司,到如今已有490多家公司在创业板上市。自成立以来,创业板为许许多多的中小创新型公司的发展提供了一个很好的融资平台。但是,高速发展的同时,创业板股票市场也由于制度规章的不完善而产生了很多问题。比如市场上高市盈率、高换手率的问题,股价暴涨暴跌的问题,投机氛围增强的问题,等等。这些问题的产生,让许多有意于投资创业板上市公司的投资者由于看不懂当前的股价波动望而却步。本文为了实证和探讨当下创业板股价与会计信息、投资者行为的关系,进而说明创业板股价的形成,首先从上市公司的角度,构建了一个多元回归模型,以此证明创业板上市公司会计信息对于股票价格是否具有解释力,实证结果表明：创业板上市公司会计信息与股价具有价值相关性,但是,近几年来,由于创业板市场发展得不成熟,会计信息对于股价的解释能力在逐年降低。然后从投资者的角度,借助行为金融学理论,定性地分析了由于投资者决策行为的不断影响,创业板股票价格偏离其内在价值而在新的价位进行波动的现实。最后,为了创业板市场能够更好地发挥其充当融资平台和进行价值认定的功能,本文提出了相关的建议：在市场层面,相关机构要不断建立健全创业板监管的法律法规体系,并加强对创业板上市公司的监管力度;在投资者层面,要不断培养成熟和理性的机构投资者和个体投资者。
【关键词】：创业板 股票价格 会计信息 投资者行为
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 致谢7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 绪论14-22
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 研究目的和意义15-17
• 1.2.1 研究目的15-16
• 1.2.2 研究意义16-17
• 1.3 国内外研究现状17-19
• 1.3.1 国外研究现状17-18
• 1.3.2 国内研究现状18-19
• 1.3.3 国内外研究现状评述19
• 1.4 研究内容和方法19-20
• 1.4.1 研究内容19
• 1.4.2 研究方法19-20
• 1.5 本文的主要创新点20-22
• 第二章 相关理论概述22-29
• 2.1 有效市场理论22-24
• 2.1.1 有效市场理论的基本观点22
• 2.1.2 有效市场分类22-24
• 2.2 剩余收益理论24-26
• 2.2.1 剩余收益的概念24
• 2.2.2 剩余收益模型24-25
• 2.2.3 剩余收益模型的优势25-26
• 2.3 行为金融理论26-29
• 2.3.1 行为金融的定义26
• 2.3.2 投资心理和行为特征26-29
• 第三章 创业板股价与会计信息关系实证研究设计29-35
• 3.1 研究假设29-32
• 3.2 研究设计32-35
• 3.2.1 样本选择与数据来源32-33
• 3.2.2 模型构建33-35
• 第四章 创业板股价与会计信息相关性实证分析35-43
• 4.1 描述性分析35-37
• 4.2 相关性分析37-39
• 4.3 多元回归分析39-43
• 4.3.1 全样本回归39-42
• 4.3.2 分年度回归42-43
• 第五章 创业板股价与投资者行为关系研究43-48
• 5.1 股价与内在价值的偏离43-44
• 5.2 股价与内在价值偏离的成因分析44-47
• 5.3 会计信息与投资者行为对股价影响47-48
• 第六章 结论及建议48-52
• 6.1 结论48-49
• 6.2 启示与建议49-52
• 参考文献52-55
• 附录55-60
• 攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况60

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