董事会治理、产权性质与代理成本——基于中国上市公司的实证研究

发布时间：2017-08-07 17:18

  本文关键词：董事会治理、产权性质与代理成本——基于中国上市公司的实证研究

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【摘要】：本文利用2012年中国沪深A股上市公司的相关数据,实证检验董事会治理对代理成本的作用与效果,以及产权性质对两者关系的影响。研究发现:董事会治理水平与代理成本显著负相关,高水平的董事会治理能有效抑制管理层的利益侵占行为,其中,合理的董事激励与约束机制能够对代理成本起到直接的抑制作用。进一步的研究表明,非国有控股公司董事会治理对代理成本的抑制作用更为有效。而在国有控股公司中,代理成本与董事会治理关系并不明确,完善董事会结构的投入反而增加了代理成本。本文解释了国有控股上市公司董事会治理对代理成本抑制作用的原因,并对发挥董事会治理作用、降低代理成本,提高上市公司的运行效率提出了建议。
【作者单位】： 北京师范大学公司治理与企业发展研究中心;北京师范大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 董事会治理 产权性质 代理成本
【基金】：国家社会科学基金重点项目“深入推进国有经济战略性调整研究”(12AZD059) 中央高校基本科研业务费专项“中国公司治理分类指数系列”
【分类号】：F276.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言董事会是现代公司股东对经理层实施监控、降低代理成本的重要途径[1-2]。董事会能否解决公司代理问题主要取决于董事会的治理效率。董事会治理作为公司治理的核心,被视为解决股东和经理之间代理问题的一个重要机制,其重要的职责就是对内部代理人实施控制[3-4]。近些年

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本文编号：635810