投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-08-09 04:24

  本文关键词：投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文在放松行为公司金融理论中管理者"三目标"基本框架基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型。理论分析结果表明,管理层持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响。同时,本文还利用我国资本市场1998-2012年的数据进行实证分析,检验了我国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设。
【作者单位】： 湖北经济学院会计学院;中国人民银行武汉分行;
【关键词】： 投资者情绪 迎合渠道 管理层持股 行为公司金融
【分类号】：F224;F276.6;F832.51
【正文快照】： 引言基于投资者非理性行为公司金融的理论和实证研究表明,市场上投资者非理性情绪导致的价格偏误会通过两种路径影响企业实际投资决策。其中,Baker等借鉴市场时机的观点,提出了企业投资决策的股权融资渠道理论,指出市场上的错误定价会通过股权融资水平的波动来影响企业的投资

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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3 许s，

本文编号：643542