人民币债券离岸市场和在岸市场的相关性分析——基于DCC-GARCH模型的研究

发布时间：2017-08-09 21:14

  本文关键词：人民币债券离岸市场和在岸市场的相关性分析——基于DCC-GARCH模型的研究

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【摘要】：随着离岸人民币债券市场的迅猛发展,在岸和离岸人民币债券市场间的联动关系受到学者们的关注。本文基于DCC-GARCH模型,对在岸离岸人民币债券市场收益率的动态相关性进行了实证分析,结果表明,从离岸债市建立初期至今,境内外债券市场联动性一直较低,并且波动性很大,部分归因于发行方、投资方差异及循环机制不畅;但是随着离岸债市的发展,联动关系有愈发平稳的趋势,这说明离岸债市还是得到了一定的完善和发展。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【关键词】： 人民币债券 离岸市场 在岸市场 联动性 DCC-GARCH
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 为了走出“美元陷阱”,人民币国际化在次贷危机后迈出了步伐。在这个过程中,人民币离岸债券市场起到了极其重要的作用,它是货币由投资职能向储备职能转换中的关键一环。近几年人民币离岸债券市场的蓬勃发展也受到广泛关注,离岸发行的人民币债券,常称为“点心债”,香港、伦敦、

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本文编号：647354