沪深300股指期货上市对现货市场连续波动和跳跃波动的影响

发布时间：2017-08-12 22:10

  本文关键词：沪深300股指期货上市对现货市场连续波动和跳跃波动的影响

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【摘要】：本文采用跳-扩散随机波动率模型研究沪深300股指期货上市对现货市场波动的影响。通过MCMC方法估计模型参数,对股指期货上市前后指数连续波动和跳跃特征进行比较分析,并与股指期货各指标作比较。研究发现,股指期货的上市确实起到了稳定现货市场的作用,上市短期内现货市场波动增大,随着时间增加现货市场波动逐渐降低,但是这一稳定效果主要体现在指数波动率的连续部分。股指期货上市后,指数连续波动向均值回归速度加快,并呈现出逐渐降低的趋势;"杠杆效应"在经历短暂的消失后逐渐显现;指数跳跃波动在总波动中所占比重较高,但随着交易时间增加,指数平均跳跃次数和跳跃波动所占比重逐渐降低。
【作者单位】： 上海交通大学上海高级金融学院;西南财经大学金融学院;桂林电子科技大学数学与计算科学学院;
【关键词】： 沪深股指期货 连续波动 跳跃波动 MCMC方法
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71271173,71001015,71101033,71301132) 中国博士后科学基金项目(2013M541526,2013M540372) 上海市博士后基金项目(13R21414700)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言股指期货是以股票价格指数为标的资产的标准化合约,对现货市场具有价格发现的功能。投资者可以依据股指期货的价格变动来预测指数的变动,对股市的变化趋势做出预测。另一方面,投资者交易股指期货可能会加剧其价格的波动,进而影响股票现货市场的波动。然而,股指期货上市是

【参考文献】

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本文编号：663870