我国股票与债券、黄金间的资产组合功能研究——基于DCC-MVGARCH模型的动态相关性分析

发布时间：2017-08-18 03:27

  本文关键词：我国股票与债券、黄金间的资产组合功能研究——基于DCC-MVGARCH模型的动态相关性分析

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【摘要】：股票与债券、黄金间的动态关系研究对于投资组合的构建、金融市场监管和风险控制具有重要价值。本文在引入了相关性的资产组合功能定义后,利用DCC-MVGARCH模型,检验了2003-2010年期间我国股票与债券、黄金间的动态相关性。结果显示,股票和债券间的相关性具有动态时变特征,我国债券不但是股票的长期对冲保值资产也是2008年股市危机后期的避险资产;股票与黄金间的动态相关性较弱,更接近于显著的常正相关,这揭示出我国黄金仅为股票的长期多元化资产。总体而言,股票与债券、黄金间的相关系数相对较低,反映出市场分割特征依然明显。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 债券 黄金 资产组合 DCC-MVGARCH模型 对冲率
【基金】：国家自然科学基金(70501015)
【分类号】：F832.51;F832.54;F224
【正文快照】： 0引言近二十年来,伴随金融深化和金融自由化的加剧,各国资本市场的开放程度日益提高,不同市场在资金流动、市场运作等方面的联系越来越紧密。当一个市场出现资产价格大幅度波动的时候,投资者往往进行跨市场的资产组合构建,以达到分散风险、确保收益的目的,导致了市场间收益和

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本文编号：692485