控股股东市场择时行为研究

发布时间：2017-08-22 01:31

  本文关键词：控股股东市场择时行为研究

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【摘要】：借鉴Polk和Sapienza(2009)的方法将可操控性应计利润作为市场时机的衡量指标,研究资本市场有效程度低和公司股权结构集中情况下市场时机和股权再融资相互作用的内生关系,研究结果表明公司股权再融资过程中控股股东有强烈动机操纵盈余影响股价以创造股权再融资的市场时机并进行择时融资。另外,控股股东属性及两权分离程度也对股权再融资过程中盈余管理行为和择时行为产生影响。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 控股股东 盈余管理 市场择时 股权再融资
【基金】：国家自然科学基金管理科学部面上项目(71272230、70872035) 教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-13-0437)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股权再融资过程中的市场择时行为受到众多学者的关注,已有研究发现上市公司在股权再融资过程中会进行盈余管理影响股价以创造有利的再融资时机并进行择时融资。我国上市公司股权结构高度集中,控股股东对公司经营决策有重大影响力,管理者的盈余管理实际上包含了控股股

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本文编号：716321