期货市场的投机因素对国际油价波动的影响——基于2000—2013年的结构断点分析

发布时间：2017-08-23 00:35

  本文关键词：期货市场的投机因素对国际油价波动的影响——基于2000—2013年的结构断点分析

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【摘要】：本文采用Chu、Hornik和Kuan(1995)的结构断点检验方法,对2000年1月至2013年9月的石油期货价格进行检验,发现2004年3月和2009年2月均出现结构性变化。在控制影响油价波动的各种因素后,通过所构建的四个投机指标较全面地分析了投机因素对油价波动的影响。结果发现,2004年4月至2009年2月石油期货市场存在非常明显的投机活动,长期投机因素对石油价格波动的影响程度非常显著。因此,国际金融机构需要加强对石油期货交易市场投机行为的监管,避免过度投机对油价波动带来的不良影响。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;天津财经大学经济学院;
【关键词】： 投机压力指标 投机规模指标 油价波动 结构断点
【基金】：国家社科基金重大项目“人民币国际化进程中我国货币政策与汇率政策协调研究”(11&ZD017) 天津财经大学科研发展基金“金融摩擦与宏观经济波动”(Q1302)的资助
【分类号】：F416.22;F831.5;F764.1
【正文快照】： 一、引言2000年之后,国际油价经历了大幅变动。以纽约商品交易所的轻质低硫原油(WTI)期货价格为例,2000年1月为25.4美元/桶,2003年之后呈现快速的上涨趋势,2008年6月达到134.8美 元/桶的峰值水平。受次贷危机引发的金融风暴影响,2008年12月油价下跌至47.2美元/桶。2009年2月,

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本文编号：721998