基于行业角度的上市公司资本配置效率研究

发布时间：2024-01-08 13:51

    股票市场是我国金融市场的重要组成部分,在我国经济发展中发挥着越来越重要的作用。作为资源配置的重要途径,股票市场不仅通过融资等方式对增量资本进行配置,又通过并购、重组等方式对存量资本进行配置。一方面,股票市场拓宽了我国企业的融资渠道,分散了市场中的多重风险,进一步优化了资源配置,为推动我国实体经济稳定快速发展做出了重要贡献。另一方面,一些处于股票市场的上市公司,在具有丰富的资金来源和融资手段的前提下,往往表现出了低效率的情况。因此,在这样的背景下,探究我国上市公司面临的资本配置状态就显得尤为重要。本文立足于行业角度,对上市公司资本配置效率进行研究,并对影响上市公司资本配置效率的因素进行实证检验。文章从研究股票市场实现资本配置的机制入手,首先阐述了不同融资方式的演进及股票市场融资方式的特点,其次阐述了股票市场配置资本效率的形成原因；随后文章借鉴Wurgler(2000)资本配置效率测算模型,从总体角度及区分劳动、技术、资本密集型行业的角度对上市公司资本配置效率进行测算,对上市公司年度资本配置效率进行了测算,对不同行业的自发投资水平进行了测算,结果显示上市公司资本配置效率具有显著的行业类型特点；针对影响上市公司资本配置效率的市场性和制度性因素,本文进行了实证检验,结果显示市场因素以及制度性因素都不同程度影响了资本配置；最后针对结论给出了提升我国上市公司资本配置效率的建议。
【关键词】：资本配置效率 上市公司 行业角度
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【部分图文】： 革防�崳姡撸�—苗皆—？—劳巧寬單杰一＊—巧术置窜左－－请Ｊ、些架盖�崳娡迹矗�２总体及分行业类型年度资本配置效率趋势汇总图�崳娡迹矗�１为上市公司总体及分行业类型资本配置效率值的年度趋势变化情况。�崳娡ü�对比不难发现，劳动密集型行业的资本配置效率在考察期间内明湿要高于其�崳娝�两种.... �墸浚�、？？Ｎｒｓ？�崳姡�０３�崳娡迹矗�１总体及分行业类型年度资本配置效率趋势变化图（１）－（４）�崳娗桑崳姡保崳姡埃�８■�崳姡玻埃叮�２００３２ＡｔＴ＾５２势＾巧ｉｒｆ２００８２Ｍ９＜？‘ｉｌ〇ｉＯｌ！ｉＣＷ�壐福矗崳姡�０．２�墥�ＩＩ�墸墸浚崳姡�〇....
【目录】：

• 摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第1章 绪论11-14
• 1.1 研究背景及意义11-12
• 1.2 研究内容与创新12
• 1.3 本文的结构安排12-14
• 第2章 文献综述14-21
• 2.1 基本概念界定14-15
• 2.1.1 资本配置14-15
• 2.1.2 资本配置效率15
• 2.2 资本配置效率——理论研究15-17
• 2.2.1 McKinnon和Shaw学派的观点15-16
• 2.2.2 内生增长理论的观点16-17
• 2.2.3 金融功能论的观点17
• 2.3 资本配置效率——实证研究17-21
• 2.3.1 区域和行业层面的研究17-19
• 2.3.2 企业层面的研究19-21
• 第3章 股票市场实现资本配置的机制21-26
• 3.1 股票市场与融资方式演进21-22
• 3.2 股票市场与资本配置效率22-24
• 3.3 资本配置效率的测算24-26
• 第4章 我国上市公司资本配置效率的测算26-39
• 4.1 模型建立和数据说明26-27
• 4.2 我国上市公司整体资本配置效率测算27-29
• 4.3 我国上市公司年度资本配置效率测算29-35
• 4.4 我国上市公司行业个体资本配置效率测算35-39
• 第5章 我国上市公司资本配置效率影响因素的实证研究39-48
• 5.1 变量的选取39-40
• 5.2 模型建立及数据来源40-41
• 5.3 回归结果分析41-48
• 第6章 结论及政策建议48-52
• 6.1 结论48-49
• 6.2 政策建议49-51
• 6.3 本文的不足之处51-52
• 参考文献52-56
• 致谢56-57
• 附件57

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本文编号：727339