房地产对金融体系风险溢出效应研究——基于AR-GARCH-CoVaR方法

发布时间：2017-08-24 11:02

  本文关键词：房地产对金融体系风险溢出效应研究——基于AR-GARCH-CoVaR方法

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【摘要】：金融危机对全球金融体系造成了巨大的影响,这使得各国研究者开始深入研究房地产部门与金融体系的这种连带关系所传达的信息,并思考应对之道.本文首先从资产价格波动角度分析了房地产市场对金融系统的风险溢出的机制和传导过程.在此基础上,本文首次引入.AR-GARCHCoVaR模型,估算了我国房地产市场对金融系统的风险溢出效应.研究表明:银行将房地产作为仅次于制造业的第二大投资行业,银行房地产贷款额占总贷款额的20%左右,但这20%的贷款可能产生的风险却几乎相当于金融系统自身的系统性风险.此外房地产部门对金融系统的风险溢出效应存在顺周期性,这表现为在2008年金融危机时房地产的风险溢出效应较大,而在2010年经济逐步恢复稳定时房地产的风险溢出效应较小.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;北京和君集团;
【关键词】： 风险溢出 房地产市场 CoVaR模型
【基金】：教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-11-0750)
【分类号】：F299.23;F832
【正文快照】： i引言金融作为一个独立的行业,有其自身特点,比如以追逐利益为主要目的和方向_但从另一方面来说,金融行业又和经济活动中的大部分部门都有密切的关系.所以,从维护经济持续稳定发展的角度来看,金融体系的稳定性是比逐利性更重要的目标.政府在对金融部门进行引导和调控时,不仅要

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本文编号：730909