中小企业板上市、融资约束缓解与中小企业投资效率研究

发布时间：2017-09-01 19:12

  本文关键词：中小企业板上市、融资约束缓解与中小企业投资效率研究

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【摘要】：文章以中小企业板上市公司为研究对象,对公司上市前和上市后的投资-现金流敏感度进行了实证检验。研究发现,上市前和上市后,企业投资对内部现金流均具有较高的敏感性,并且上市后的敏感性显著高于上市前。通过进一步检验现金持有量对投资-现金流敏感度的影响后发现,导致企业上市后投资对现金流具有更高敏感性的原因在于,企业上市后面临更强的融资约束而不是企业存在过度投资行为。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;山东大学商学院;
【关键词】： 中小企业板 融资约束 过度投资 投资效率
【基金】：山东省社科规划青年项目(12DJJJ10) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(12YJA790190)
【分类号】：F276.3;F832.4;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言无论是在发达国家还是在发展中国家,中小企业都是国民经济的重要组成部分(林毅夫和孙希芳,2005)。[1]中小企业融资难也是一个世界性的难题,一直困扰着各国的理论研究者和政策制定者。作为一个特殊的新兴转轨经济体,中国经济发展迅速,中国的金融体系却广为诟病,金融压

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本文编号：773894