中国最优国债期货套期保值模型研究

发布时间：2017-09-02 22:08

  本文关键词：中国最优国债期货套期保值模型研究

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【摘要】：随着金融改革的持续推进,中金所于2013年9月正式推出5年期国债期货合约,2015年3月又正式推出10年期国债期货合约,目前3年期国债期货正在仿真交易阶段。当产品结构日渐丰富的同时,人们也越来越重视国债期货套期保值的功能。由于国债期现货的价格波动并不完全一致,因此需要选取不同的套期保值模型来评价套保效果的好坏。研究国债期货最优套期保值模型问题具有重要的理论和现实意义。本文首先介绍了套期保值的相关理论及国内外的研究现状,其次探讨了中国国债期货套期保值的发展概况,归纳总结本文讨论的国债期货最优套期保值模型。在此基础上分别采用国债指数、CTD、5年期国债期货和10年期国债期货的收盘价为样本估计最优套期保值比率,并运用绩效指标评价模型效果的优劣,最后对研究结果进行了总结并给出了相应的政策建议。研究结果显示,利用Copula函数模型研究中国国债期货最优套期保值比率相比较其他模型更优,规避风险能力更强。
【关键词】：最优套期保值比率 国债期货 Copula函数
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F812.5;F724.5
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 第一章 引言6-14
• 第一节 研究背景和意义6-8
• 第二节 研究内容和方法8-9
• 第三节 研究相关概念解析9-12
• 第四节 论文可能创新与不足12-14
• 第二章 文献综述14-20
• 第一节 静态套期保值理论14-16
• 第二节 动态套期保值理论16-20
• 第三章 国债期货套期保值现状分析20-34
• 第一节 国债期货市场及合约特性20-24
• 第二节 国债现货市场规模及套期保值需求分析24-31
• 第三节 国债期货基差波动特点分析31-34
• 第四章 模型的选取与比较34-41
• 第一节 最小方差模型34-36
• 第二节 Copula函数模型36-39
• 第三节 绩效的衡量39-41
• 第五章 实证研究41-62
• 第一节 数据选取与处理41-46
• 第二节 样本数据的相互关系46-52
• 第三节 实证研究的结果与分析52-62
• 第六章 研究结论与建议62-64
• 第一节 研究结论62-63
• 第二节 政策启示63-64
• 参考文献64-67
• 致谢67-68

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