金融关联与债权人外部性治理效应——来自民营上市公司的经验数据

发布时间：2017-09-03 11:12

  本文关键词：金融关联与债权人外部性治理效应——来自民营上市公司的经验数据

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【摘要】：公司债权人治理效应的发挥,依赖于负债融资的特征和债权人的监督、干预行为对公司治理产生的外部性作用。重点关注金融关联这一非正式制度安排对民营公司债权人外部性治理效应产生的影响。选取2009~2012年民营上市公司面板数据为研究样本,分析民营公司债权人外部性治理效应及金融关联的调节作用。研究发现,短期借款对代理成本的外部性治理效应显著,而长期借款却推升了民营上市公司的代理成本;金融关联能够稀释短期借款的治理作用,而在长期借款与代理成本的关系中却未表现出显著的调节效应。
【作者单位】： 山东财经大学工商管理学院;
【关键词】： 金融关联 债权人治理 外部性 代理成本
【基金】：国家自然科学基金青年项目“高管激励契约整合与中小上市公司成长:基于技术创新动态能力的中介效应”(71302089);国家自然科学基金面上项目“上市公司高管激励契约配置与协同——基于多层次情境因素的研究”(71272120)
【分类号】：F832.51;F271;F224
【正文快照】： 一、引言我国正处于公司治理转型的中后期,公司由行政型治理向经济型治理转型的过程中,探索与构造公司外部治理机制,实现内外部机制的耦合治理成为提高我国公司治理水平的关键。作为重要的利益相关者和外部治理主体,债权人以降低自身风险、提高经济利益为行为导向,因此其关注

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本文编号：784650