长期波动、短期波动和跳跃波动的风险溢出效应——基于大陆和香港股市的比较研究

发布时间：2017-09-05 01:46

  本文关键词：长期波动、短期波动和跳跃波动的风险溢出效应——基于大陆和香港股市的比较研究

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【摘要】：本文利用2003年12月至2010年12月A股和H股的指数收益率数据,采用ARJI-Trend模型,识别中国A股与中国香港H股的波动结构成份:长期波动、短期波动和跳跃波动,在此基础上,比较研究两个市场波动结构的差异及风险溢出成份。研究发现,两个市场存在高度持续性的长期波动,H股的短期波动和A股的跳跃波动在自身总波动中均占有较高比重,且两个市场间存在双向的短期波动溢出及A股对H股的单向长期波动溢出,两个市场的投资者对异常事件的判断存在异质性。
【作者单位】： 中南财经政法大学经济学院;广发证券股份有限公司博士后工作站;
【关键词】： 长期波动 短期波动 跳跃波动
【基金】：国家社会科学基金重大招标项目资助(11&ZD008)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言波动是风险的刻画,股市间的波动问题一直是投资组合和风险管理领域的重要议题。2005年以后,随着QDII及更多的内地企业同时在H股和A股上市,A股和H股的融合越来越紧密。然而,由于两地股市的基础、宏观经济政策的差异性,两个市场之间资金流动的限制和投资者的异质性等原

【参考文献】

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3 李U，

本文编号：795102