中国股票市场的流通性价值及其影响因素研究——基于股权分置改革的经验证据

发布时间：2017-09-06 11:01

  本文关键词：中国股票市场的流通性价值及其影响因素研究——基于股权分置改革的经验证据

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【摘要】：证券流通性能够产生价值。股权分置改革将完全不能流通的非流通股转变为能够预期到解禁时间的有条件限售股,股票流通性发生变化。本文利用非流通性折价(DLOM)的概念,通过对价和价值总和两种方式计算出股改前后股票流通性的变化值,并对DLOM的影响因素做了较为全面的分析。本文的研究结论对于当前有条件限售股的估值具有一定的参考价值。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【关键词】： 流通性价值 非流通性折价 股权分置改革
【基金】：国家自然科学基金面上项目(项目号:71273271) 中国人民大学重大基础研究计划(项目号:2014030001)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言过去10年,中国股票市场结构发生了基础性的改变,从一个非流通股占主导的市场逐渐转变为一个接近“全流通”的市场。在2005年股权分置改革启动前,A股流通市值仅1万亿元,占A股总市值的29%;到2014年6月末,A股流通市值扩容至20万亿元,占总市值的比重跃升至73%。可以说,股

【参考文献】

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本文编号：802728