终极股东控制、私募股权资本与IPO抑价——来自我国中小板IPO公司的经验证据

发布时间：2017-09-12 00:44

  本文关键词：终极股东控制、私募股权资本与IPO抑价——来自我国中小板IPO公司的经验证据

  更多相关文章： 终极控股股东 私募股权资本 IPO抑价

【摘要】：为了研究IPO公司的终极控股股东对IPO抑价的影响,本文选取了2007~2011年中小板IPO公司的数据,通过实证研究发现IPO的抑价水平与终极控股股东的控制权和现金流权的偏离程度负相关,但如果公司在IPO前引入私募股权资本,会使得这种负相关关系减弱。研究结论说明了在IPO公司中控制权-现金流权的偏离程度越大,终极控股股东越倾向于IPO高定价,降低抑价水平,但由于私募股权资本并不能起到监督和认证作用,使得抑价水平提高。
【作者单位】： 哈尔滨工业大学(威海)经济管理学院;
【关键词】： 终极控股股东 私募股权资本 IPO抑价
【基金】：山东省软科学研究计划资助项目(2013RKA10001) 山东省高校科技计划资助项目(2010RKGB1121) 山东省发改委蓝黄“两区”重大课题(2012-L-23)
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 1引言IPO抑价是公司新股上市的普遍现象,国内外研究主要从发行人、投资者以及承销商之间的信息不对称角度来解释IPO抑价现象,然而现实中,我国IPO公司一直存在高发行价、高市盈率、高募集资金的“三高”现象,这似乎与“IPO抑价是发行公司通过降低新股定价对投资者因信息不对称

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 李曜;张子炜;;私募股权、天使资本对创业板市场IPO抑价的不同影响[J];财经研究;2011年08期

2 陈工孟;俞欣;寇祥河;;风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较[J];经济研究;2011年05期

3 曹麒麟;李十六;唐英凯;胡小东;;创业投资机构有限认证作用——基于创业板上市公司IPO抑价的实证研究[J];软科学;2012年01期

4 雷星晖;李金良;乔明哲;;创始人、创业投资与创业板IPO抑价[J];证券市场导报;2011年03期

5 郝颖;刘星;林朝南;;资本投资控制权的私有利益攫取研究:评述与探析[J];管理评论;2010年02期

6 苏忠秦;黄登仕;;家族控制、两权分离与债务期限结构选择——来自中国上市公司的经验证据[J];管理评论;2012年07期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈见丽;;风投介入、风投声誉与创业板公司的成长性[J];财贸经济;2012年06期

2 姚曦;;股权分置改革对过度投资影响的实证分析[J];财会通讯;2012年27期

3 周煊;常亮;刘燕红;;世界各国(地区)创业板发展经验及其对我国的启示[J];北京工商大学学报(社会科学版);2012年05期

4 王会娟;张然;;私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约——基于公司治理视角的研究[J];管理世界;2012年09期

5 邹高峰;张维;熊熊;李刚;;基于随机边界方法的创投支持企业的IPO真实发行抑价[J];系统工程;2013年04期

6 卢斌;贲小强;;风险投资与上市公司融资决策[J];财会月刊;2013年10期

7 仇盼盼;;风险投资对创业板公司IPO前后业绩的影响[J];财会月刊;2013年12期

8 罗琦;张标;;股权特性、投资者情绪与企业非效率投资[J];财贸研究;2013年04期

9 杨小平;常启军;;股权制衡、董事会制度与终极控制人掏空效应——以西藏发展为例[J];管理案例研究与评论;2013年04期

10 宋小保;;终极控制人两权分离、信息不对称与股票收益波动——来自2007—2010年中国上市公司的经验证据[J];西部论坛;2013年05期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 Qiu Yizheng;Pan Yueping;;Founding Family, Pyramid Structure and Debt Cost[A];2013年教育技术与管理科学国际会议论文集[C];2013年

2 毕超;魏U嗗，

本文编号：834092