内部控制、投资者情绪与盈余反应

发布时间：2017-09-13 01:36

  本文关键词：内部控制、投资者情绪与盈余反应

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【摘要】：本文以2007年-2011年中国A股上市公司为样本,研究内部控制是否有助于抑制投资者情绪对盈余反应的影响。研究表明:低内控质量公司盈余消息的反应系数更容易受到投资者情绪的影响,高涨(低落)的投资者情绪提升了盈余好消息(坏消息)的反应系数。而高内控质量公司受投资者情绪的影响截然相反,高涨(低落)的投资者情绪降低了盈余好消息(坏消息)的反应系数,这说明高质量的内部控制不仅能够抑制投资者情绪对反应系数的提升作用,而且具有安全港湾效应。进一步分析发现,小规模和非中央控股企业的内部控制质量显著存在上述效应,而大规模和中央控股企业无论内部控制质量高还是低,其盈余消息的反应系数均不受投资者情绪影响。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 内部控制质量 投资者情绪 盈余反应系数 安全港湾
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国上市公司内部控制评价与指数研究”(10JJD630003) 国家自然科学基金重点项目“信息生态环境与企业内部控制有效性问题研究(71332008)”的阶段性成果
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言传统盈余反应研究界定在有效资本市场框架之下,假定会计信息能够有效地反映在股价中(HolthausenWatts,2001;Kothari,2001),但这种观点忽视了投资者在对会计信息进行反应时的行为偏差。因此学者们开始从行为金融角度对盈余公告效应进行研究,其中投资者情绪视角的研究

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本文编号：840757