股指期货套期保值不完全变现连续出清策略

发布时间：2017-09-14 12:19

  本文关键词：股指期货套期保值不完全变现连续出清策略

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【摘要】：假定股票和期货服从算术布朗运动,投资者效用为均值—方差形式,价格冲击为线性,在连续时间框架下,求解单只股票与股指期货套期保值不完全变现的同步出清问题,得到出清轨迹.参数分析表明:当风险厌恶程度较大、组合标准差越大时,投资者倾向于在出清初期出清较大规模的头寸,以降低后期的风险;当ρ0,随套期保值比的增加,投资者更倾向于快速的出清过程,当ρ0则相反;在给定套期保值比的情况下,出清速率与相关系数呈反向变化.不完全变现比完全变现的出清轨迹更向下凸,而且可能会出现提前完成出清的情况发生.
【作者单位】： 青岛大学经济学院;
【关键词】： 股指期货 套期保值 出清策略
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971071;71471093)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言投资者在出清资产时,不仅要权衡收益和风险,还要面对市场和投资者自身的不确定性.股指期货套期保值涉及股票现货和股指期货两个市场,一般情况下,这两种资产是高度正相关的,而套期保值的反向操作则人为构造了两种高度负相关资产.对于已进行套期保值的股票现货,在出清股票

【参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：849978