地方政府借债与地区企业融资约束差距

发布时间：2017-09-16 19:41

  本文关键词：地方政府借债与地区企业融资约束差距

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【摘要】：本文研究了地方政府借债行为对企业信贷环境的影响。以我国2007-2010年的A股上市公司为样本,检验地方政府借债积极性与该地区企业面临融资约束的关联。实证结果发现,在政府借债越多的地区,企业融资约束越大;民营企业受到的融资约束普遍高于国有企业;政府借债程度越大,民营企业与国有企业在融资约束上的差距也越大。实证结果表明地方政府的借债行为实际上增大了当地企业的融资难度,迫使企业基于融资约束持有更多现金。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;中央财经大学财政学院、中国财政发展协同创新中心;
【关键词】： 政府借债 产权性质 融资约束
【分类号】：F812.5;F832.4
【正文快照】： 一、引言近年来,在国际金融危机的背景下,中国政府推行了一系列的经济刺激政策,包括新增“四万亿”投资,地方政府因此负担了大量债务。2011年国家审计署发布的数据显示:截止2010年底,全国地方政府性债务余额107174.91亿元,占地方政府综合财力的70.45%,占全国GDP比重为27%①。

【参考文献】

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本文编号：865061