基于流动性的择时策略实证分析

发布时间：2017-09-19 06:30

  本文关键词：基于流动性的择时策略实证分析

  更多相关文章： 流动性 流动性冲击 实证研究

【摘要】：自从金融资产流动性的概念提出之后,关于流动性的研究日益受到人们的重视,学者们从流动性的定义、度量方法、影响因素和对收益的影响等角度对流动性进行研究。在国内金融市场中,投资者们在市场中能够清晰的感受到流动性的存在,但是难以对流动性进行确切的度量。流动性能够描述当前的金融市场状态,能够体现在当前状态下市场的交易价格、交易量和交易时间等信息,同时对于后市的发展也有着一定预示作用,本文是在肯定流动性预示作用的基础上,利用基于流动性的指标进行投资时机选择,以便获利。本文依据Amihud提出的流动性理论,以收益率和交易额作为原始数据,计算得出衡量流动性的指标:流动性冲击,并利用该指标作为寻找投资机会的依据。将流动性冲击数据与每日收盘价格对比可以看出,流动性冲击与市场收益存在一定的正相关关系。经过实证分析发现,对于大部分指数的择时效果良好,能够在上涨市场中获利,在下跌市场中规避风险,但是同时也发现这是一个保守的投资策略,在市场震荡和下跌时期多处于空仓状态,容易错过小幅反弹的收益损失资金的时间价值,且调仓过于简单,所以应当是一个投资策略组合的组成部分,与其他策略配合使用会有更好的效果。
【关键词】：流动性 流动性冲击 实证研究
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-11
• 1.1 研究范围8
• 1.2 研究意义8-9
• 1.2.1 理论意义9
• 1.2.2 现实意义9
• 1.3 研究内容和研究结构9-11
• 第二章 文献综述11-19
• 2.1 证券流动性11-12
• 2.1.1 证券流动性内涵11-12
• 2.1.2 流动性影响因素12
• 2.2 定性研究12-14
• 2.3 定量研究14-19
• 2.3.1 价格法度量指标14-15
• 2.3.2 交易量法度量指标15
• 2.3.3 价量结合法度量指标15-18
• 2.3.4 时间法度量指标18-19
• 第三章 理论介绍19-21
• 3.1 基础理论19
• 3.2 流动性冲击19-20
• 3.3 策略效果检验理论20-21
• 3.3.1 最大回撤率20
• 3.3.2 夏普比率20-21
• 第四章 实例分析21-26
• 4.1 数据选取21
• 4.2 数据处理21-22
• 4.3 实证假设22
• 4.4 实证结果22-24
• 4.5 策略检验24-25
• 4.5.1 择时收益结果24
• 4.5.2 指标检验24-25
• 4.6 总结25-26
• 第五章 扩展讨论26-32
• 5.1 交易费讨论26
• 5.2 阈值讨论26-27
• 5.3 振幅讨论27-28
• 5.4 其他指数讨论28-32
• 5.4.1 上证综指28-29
• 5.4.2 深证成指29-30
• 5.4.4 上证 5030-31
• 5.4.5 中证 50031-32
• 第六章 结论32-33
• 参考文献33-34
• 附录34-40
• 致谢40-41

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵强,耿广棋;开放式基金的流动性风险及其成因[J];经济学家;2003年01期

2 贺刻奋;;不确定的流动性需求与即时流动性——承诺类业务的流动性特点探析[J];宁波大学学报(人文科学版);2007年02期

3 李佳;;资产证券化的流动性扩张:理论基础、效应及缺陷[J];财经科学;2014年04期

4 张双阳;银行业务的流动性衡量与控制[J];新金融;2005年10期

5 陈晓音;贺刻奋;;流动性均衡的成本最小化——商业银行流动性管理的一种新框架[J];金融论坛;2008年03期

6 薛雅琼;;对我国开放式基金的流动性风险及其防范的思考[J];黑龙江生态工程职业学院学报;2013年02期

7 李晓海;李擎;;河南城商行流动性互助探路[J];中国农村金融;2014年12期

8 武s，

本文编号：880051