内部人购买本公司股份行为披露的信息含量:基于后股改时期的证据

发布时间：2017-09-19 13:21

  本文关键词：内部人购买本公司股份行为披露的信息含量:基于后股改时期的证据

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【摘要】：以后股权分置改革时期为研究背景,实证考察了内部人股份买入信息披露的信息含量及其影响因素。研究发现,投资者持有存在内部人股份买入信息披露公司股份获得的超额累积回报随着信息不确定性程度的增加而增大。当公司披露盈利亏损这一负面消息后,内部人股份买入信息会带来较大的盈利持续性预期调整,这一现象在信息不确定性程度较高的公司组最为明显。文章表明市场对上市公司盈余预期的调整会受到信息环境的影响,内部人购入本公司股份信息披露市场的反应强度与方向具有显著差异。该结论对帮助投资者更好地理解内部人股份交易行为披露的信息含量与会计信息的交互作用提供了进一步证据。
【作者单位】： 浙江财经大学会计学院;
【关键词】： 内部人交易 股份购入 信息含量 股权分置
【基金】：国家自然科学基金管理科学部面上项目(70972060) 中国博士后科学基金面上项目(工商管理)一等资助金项目(2014M550355) 浙江省社科规划课题(14NDJC095YB) 宁波市软科学研究项目(2013A10007)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、前言不确定的信息环境将促使上市公司的投资者搜寻额外信息来源,通过精准预测公司未来现金流量的分布,形成对公司价值的无偏估计。除了强制披露的财务报告外,公司内部董事、监事、高级管理人员及其关联人员买卖本公司股票信息(即:本文所指的内部人交易信息),是一项重要的

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本文编号：881884