不完全市场中的期权定价:一种基于动态经验投影定价核的期权定价方法

发布时间：2017-09-22 18:04

  本文关键词：不完全市场中的期权定价:一种基于动态经验投影定价核的期权定价方法

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【摘要】：经典的资产定价理论认为,不完全市场中存在多个定价核,导致期权存在多个可能的理论价格,与现实中期权只有一个价格不符.考虑到期权定价时投影定价核具有与原始定价核完全相同的意义,并且投影定价核的信息隐含于相关历史信息中,动态的经验定价核隐含了投资者风险偏好的时变性,本文建立了一种基于动态经验投影定价核的期权定价方法.通过对Rosenberg-Engle的经验定价核的动态性和标的资产未来收益率估计方法进行扩展,本文还给出了动态投影经验定价核的估计方法.这种方法能适用于单只期权单只标的资产、多只期权单只标的资产和若干只期权单只标的资产等情形.本文基于此方法为沪深交易所的部分具有欧式性质的权证进行了实证研究,结果表明:考虑了投资者时变偏好的动态经验投影定价核期权定价方法的定价效果远好于BlackScholes-Merton和常弹性方差(CEV)期权定价模型.
【作者单位】： 安徽财经大学金融学院;
【关键词】： 期权定价 不完全市场 动态经验投影定价核估计方法 时变风险偏好
【基金】：国家自然科学基金(71101001)
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： i引言对衍生品的不合理定价是导致2008年金融危机的一个重要因素.随着中国金融市场的发展,具有或有要求权性质的金融产品越来越多,如外汇期权、可转换债券、结构化的银行理财产品和信用缓释工具等,合理地为这些金融产品定价也显得日趋重要.期权定价是或有要求权定价的基础和核

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 周海林;王庆;吴鑫育;;动态经验投影随机折现因子的估计方法——对Rosenberg-Engle的扩展[J];财贸研究;2014年01期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 吴恒煜;马俊伟;朱福敏;林漳希;;基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究[A];第八届（2013）中国管理学年会论文集（选编）[C];2013年

2 吴恒煜;马俊伟;朱福敏;林漳希;;基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究[A];第八届（2013）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 杨丽霞;股指期权市场风险的CEV模型研究[D];首都经济贸易大学;2014年

【二级参考文献】

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【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李金迎;刘睿;;存款保险定价的理论研究进展与国际经验[J];现代管理科学;2009年12期

2 熊伟;;期权模型法在企业价值评估中的应用[J];现代商业;2010年35期

3 许友传;何佳;;基于最低净现金流要求的信用担保期权定价[J];系统工程;2007年06期

4 刘琦;;浅谈运用二叉树模型对次级抵押债券定价[J];中国商界(下半月);2008年02期

5 陈剑利;林月t，

本文编号：902265