基于市场利率的利率偏离与央行学习行为

发布时间：2017-09-25 07:40

  本文关键词：基于市场利率的利率偏离与央行学习行为

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【摘要】：本文基于我国市场利率的偏离,采用状态空间模型和分位数回归来验证中央银行的学习行为及其效果。经验分析发现:采用标准泰勒规则时,利率偏离主要与通胀偏离有关联,中央银行对利率偏离在通胀变化较大、利率偏离较大时有较大的反向调整,在其他时间上反应较弱,中央银行对利率偏离具有一定的学习反应,中央银行的利率调整达到了误差学习进而改善利率偏离的效果。考虑利率平滑以后央行对利率偏离的反应降低了,效果也下降了。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【关键词】： 泰勒规则 利率偏离 央行学习时变参数
【基金】：国家自然科学基金项目(71173030、71273043) 教育部人文社会科学青年基金项目(13YJC790036) 东北财经大学2014年校级科研项目(青年培育项目DUFE2014Q14)的资助
【分类号】：F822.0;F832.31
【正文快照】： 一、引言Taylor(1993)提出了中央银行利率调整的标准形式,认为央行的利率调整应对通胀偏离和产出缺口进行反应,即泰勒规则。泰勒规则是一个指导性的利率规则,经验研究表明,泰勒规则与发达国家的实际情况基本相符(Ahrend、Cournede和Price,2008),在我国也有泰勒规则适合的证据(

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本文编号：916204