货币政策、信贷歧视与公司现金持有竞争效应

发布时间：2017-09-25 11:40

  本文关键词：货币政策、信贷歧视与公司现金持有竞争效应

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【摘要】：宏观经济政策与行业竞争显著影响公司现金持有的经济后果,文章利用2008-2011年中国上市公司季度数据,结合货币政策和信贷歧视考察了公司现金持有的竞争效应。研究发现:(1)公司现金持有具有竞争效应,而且随着竞争对手融资约束和行业竞争的加剧,公司现金持有的竞争效应更加显著;(2)与宽松货币政策相比,公司现金持有的竞争效应在紧缩货币政策下更加明显;(3)与政府控制的公司相比,民营公司现金持有的竞争效应更强,而且在紧缩货币政策下两者差异更加显著;(4)为研发活动提供持续稳定的资金是公司现金持有实现竞争效应的主要渠道。
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;石河子大学公司治理与管理创新研究中心;
【关键词】： 货币政策 信贷歧视 现金持有竞争效应 融资约束 行业竞争
【基金】：国家自然科学基金项目(71362004、71262006) 国家社会科学基金项目(11XGL002) 教育部人文社科基金项目(13YJC630216) 兵团社科基金项目(12YB24) 新疆普通高校人文社科重点研究基地项目(XJEDU020112A01、XJEDU020112C02、XJEDU020113C02)
【分类号】：F275;F822.0;F832.4
【正文快照】： 一、引言作为公司的主要资产,现金的持有决策是公司财务决策的一项重要内容。国内外学者在研究现金持有量影响因素的基础上,基于信息不对称与代理问题两个视角研究了公司现金持有价值,分别形成了现金持有价值较高与较低两种截然相反的观点。面对公司现金持有价值不同观点的争

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

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6 吴昊e，

本文编号：917096