资产价格与中国货币政策选择——基于1992—2012年季度数据实证研究

发布时间：2017-09-25 13:09

  本文关键词：资产价格与中国货币政策选择——基于1992—2012年季度数据实证研究

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【摘要】：笔者在泰勒规则和IS曲线的基础上,利用中国1992—2012年间季度数据对扩展的Phillips-IS曲线进行实证检验。通过以房价和股价作为资产价格变量,将其纳入扩展的IS曲线和货币政策反应函数进行分析,并与原始模型进行比较分析来构建我国央行货币政策反应函数。通过检验结果分析表明,在我国,资产价格因素对产出有显著影响,其包含的有用信息能更好地提高对通货膨胀预期,纳入资产价格的货币政策反应函数也能更好地模拟我国的实际情况。因此,通过逐步推动利率市场化水平,将资产价格纳入到货币政策考虑范围之中应成为未来我国的政策选择。
【作者单位】： 中央财经大学经济学院;
【关键词】： 资产价格 货币政策 反应函数 IS曲线
【基金】：中央财经大学研究生创新基金项目(201242)
【分类号】：F822.0;F832.51;F299.23
【正文快照】： 一、引言近年来,随着金融市场的发展和金融创新的不断深化,资产价格波动对金融市场的影响,乃至对整个宏观经济的影响都起到很大作用。纵观国际金融经济的发展,从20世纪30年代由于美国股市崩溃引发的经济大萧条到20世纪80年代末日本房产泡沫,从1997年亚洲金融危机到2008年的美

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