中国股价与汇率非线性累积过程的非对称迭代影响

发布时间：2017-09-26 23:07

  本文关键词：中国股价与汇率非线性累积过程的非对称迭代影响

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【摘要】：随着中国改革开放程度的深入,金融市场的融通作用越发显现,所以研究中国股票市场与外汇市场之间的互动关系对于理解金融市场化程度具有重要意义。本文通过KSS非线性单位根检验和协整检验表明,中国股票价格与汇率的水平值变化属于非线性累积过程,且两者之间存在长期均衡关系。通过状态空间模型实证检验发现,股市和汇市之间的影响关系是非对称的,其中汇率对股价的影响程度显著,呈现出时变效果的迭代路径。因此,在逐步开放资本市场的进程中,应保持汇率的有管理的离散浮动,建立反周期非对称的金融改革模式平抑市场波动产生的风险冲击和损失代偿。
【作者单位】： 吉林大学商学院;
【关键词】： 汇率 股票价格 KSS 状态空间模型
【基金】：国家社会科学基金项目“完善人民币汇率形成机制及应对升值压力研究”(11BJY141) 吉林大学基本科研业务费项目“人民币汇率市场化形成机制及制度模式研究”(2014QY058)
【分类号】：F832.51;F832.6;F224
【正文快照】： 引言随着改革开放的不断深入,中国与其他国家(地区)之间的交易规模日益攀升,对外商品交易和资金融通的依存性越发显现。在对外经济往来中,因为涉及货币的兑换和结算,所以汇率发挥了关键性作用。金融自由化趋势使得各国汇率与股票市场的关联度逐步增强,汇率的波动会影响国内股

【参考文献】

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本文编号：926238