股票价格对宏观经济的影响——基于分位数回归的实证研究

发布时间：2017-09-27 11:04

  本文关键词：股票价格对宏观经济的影响——基于分位数回归的实证研究

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【摘要】：次贷危机使资产价格波动对宏观经济的影响再次成为热点问题之一,但以均值回归为基础的实证分析束缚了对此问题的认知视野。采用分位数回归方法实证分析1992~2013年间我国股票价格对产出缺口与通货膨胀的尾部影响,结果表明:股票价格仅对产出缺口左尾部的影响为正,即在经济萧条时期股票价格上升引起产出增加,但在正常及经济过热时股票价格对产出的影响不显著;股票价格对通货膨胀的双尾部影响均较为显著,但方向相反,即在高通货膨胀时期股票价格上升加剧通货膨胀,而在严重通货紧缩时期股票价格上升使通货紧缩更为严重。
【作者单位】： 南开大学经济学院;延边大学经济管理学院;
【关键词】： 股票价格 宏观经济 产出缺口 通货膨胀 分位数回归
【分类号】：F832.51;F124;F224
【正文快照】： 一、引言资产价格与宏观经济变量之间的作用机制与效果是经济学研究中最受关注的领域之一,2007年发生的全球性金融危机使中央银行是否应该“事后清理”——当资产价格泡沫破裂或价格快速下降时进行政策干预,减轻对宏观经济的冲击,还是“逆风而动”——当资产价格泡沫形成或资

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本文编号：929299