社会信任、家族控制权异质性与商业信用资本配置效率

发布时间：2017-09-28 08:40

  本文关键词：社会信任、家族控制权异质性与商业信用资本配置效率

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【摘要】：转轨经济阶段,推动中国经济增长的微观经济主体家族企业如何在面临信贷歧视的背景下实现成长?本文从商业信用视角,提供了推动家族企业成长的微观机制的经验证据。研究发现,家族企业获得的商业信用越强,企业资本配置效率越高。这种效果在社会信任程度较高的地区更为显著。家族控制权异质性特征对商业信用的资本配置效率有着显著的影响,商业信用资本配置效率在家族股东大会层面的超额控制越低、家族董事席位控制程度越高和家族总的控制程度越高的企业效果更为显著,股东大会层面上的两权分离度对商业信用的资本配置效率发挥着控制权私人收益的影响,而董事席位超额控制和家族总的控制发挥着竞争优势的影响。进一步研究发现,商业信用的资本配置效率的微观机理是缓解企业的投资不足,提高投资效率。商业信用通过提供非正式的融资机会帮助正式融资渠道受限制的公司提高资本配置效率。
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院;
【关键词】： 商业信用 社会信任 控制权异质性 资本配置效率
【基金】：国家自然科学基金项目(71102076、71372060、71272041、71272221) 对外经济贸易大学中央高校基本科研业务专项资金(2013YQ03、CXTD5-02) 北京市哲学社会科学规划研究基地特别委托项目(13JDJGD006) 对外经济贸易大学学科建设专项经费(XK2014201)资助
【分类号】：F276.5;F832.4;F271
【正文快照】： 一、引言法与金融的文献一直在强调法律制度越好的国家,其金融体系越完善,这会减少企业面临的外部融资约束,促进经济增长[1-2]。与法与金融理论的预期不同,无论是从正式的立法还是从执法来看,转型或新兴经济体国家的法律制度都还不完备和有效,但这并不能否定转型或新兴经济体，

本文编号：934880