中国股票市场对利率与存款准备金调整的短期反应

发布时间：2017-09-28 16:26

  本文关键词：中国股票市场对利率与存款准备金调整的短期反应

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【摘要】：本文以上证综指为例,用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型就我国央行利率与存款准备金率的调整是否对我国股市产生短期显著影响进行研究。研究结果发现:综合考虑调息以及调整存款准备金率时,其对股票市场的短期影响并不显著;而细化研究上调、下调利率以及存款准备金率对股票市场的短期影响时,发现只有降息会对股票市场产生短期的显著负效应,其他调整对股票市场均不产生短期显著影响.在研究中国股市的降息效应与其他日历效应(主要是周四效应)的关系后,发现在考虑了日历因素后,降息效应依然显著,这说明中国股市的降息效应并非由这些日历因素所引起.
【作者单位】： 厦门大学经济学院统计系;厦门大学宏观经济研究中心;福建省统计科学重点实验室(厦门大学);
【关键词】： ARMA( )-GARCH( )模型 利率调整 存款准备金率调整 降息效应
【基金】：国家社科重大基金研究项目(08&ZD034) 国家社科重点基金研究项目(09AZD045) 教育部人文社科研究项目(13YJA9100002) 福建省社会科学规划研究项目(2009b051)的部分研究成果
【分类号】：F832.51;F822;O242.1
【正文快照】： 0引亩股票市场被喻为国民经济的“晴雨表”,它是国家宏观经济的重要组成部分,而利率与存款准备金率的调整是央行调整宏观经济的重要手段,因此利率、存款准备金率的调整是否对股市具有影响,影响大小如何等问题一直是人们关心的问题.为此,本文试图在理论分析的基础上,从实证角度

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本文编号：936908