我国货币政策对股票价格的非对称性影响研究

发布时间：2017-10-01 13:03

  本文关键词：我国货币政策对股票价格的非对称性影响研究

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【摘要】：通过构建以消费者信心指数为转移变量、包含利率和股票价格的向量自回归模型,并通过广义脉冲响应函数,考察股票市场在活跃或低迷状态下我国货币政策对股票市场的非对称性影响。结果表明,股票市场无论是在活跃状态还是在低迷状态,以利率为工具的紧缩货币政策对股票价格具有显著的负效应。从利率对股票价格的冲击幅度和冲击持续期看,股票市场低迷状态远小于活跃状态。因此,在对股票市场进行调控时,要根据消费者信心指数和门限值的大小来确定当前股票市场处在活跃状态还是低迷状态,以制定更加合理有效的货币政策。
【作者单位】： 北华大学经济管理学院;长春金融高等专科学校经济管理系;
【关键词】： 货币政策 股票价格 非对称性 消费者信心指数
【分类号】：F832.51;F822.0;F224
【正文快照】： 在20世纪30年代世界经济大萧条时期,扩张性货币政策对经济复苏收效甚微,从而引发西方学者关于货币政策对经济的影响是否存在非对称性的深入研究。著名经济学家卡沃(Cover)指出,货币政策非对称效应意味着不同的货币政策取向(扩张或紧缩)在不同的经济状态下(如通货紧缩或通货膨

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本文编号：953566