中国证券发行管制与资本配给——寻租理论的视角

发布时间：2017-10-02 13:34

  本文关键词：中国证券发行管制与资本配给——寻租理论的视角

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【摘要】：在中国证券市场上,政府管制对证券发行一直有着巨大的影响作用。我国证券发行市场上存在公司欺诈上市和监管不力等现象,由于政府管制色彩比较浓重,市场上存在设租寻租的可能。政府官员通过徇私枉法获得额外收入,证券发行人通过缴纳租金获取额外权利并且控制信息披露获取信息租金。如果市场存在寻租可能,劣质公司可以通过付出更大的努力,利用钱权交易,获取同优质公司相同的证券发行资格。寻租行为将导致资金在配置过程中出现无效率损耗,从而降低了资金配置效率。
【作者单位】： 中国人民大学国际学院;
【关键词】： 寻租 证券发行管制 资本配给 博弈模型 实证分析
【分类号】：F832.51;F224.32
【正文快照】： 一、引言我国证券发行市场上存在公司欺诈上市和监管不力等现象,由于政府管制色彩比较浓重,证券发行市场上存在设租寻租的可能。监管部门通过控制证券发行资格,变相激励发行人产生对金融便利的寻租行为,发行人向监管部门或相关中介机构缴纳租金获得证券发行资格及附加金融便利

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