投资性房地产公允价值计量对债务融资的影响——基于沪深A股上市公司的实证分析

发布时间：2017-10-04 14:28

  本文关键词：投资性房地产公允价值计量对债务融资的影响——基于沪深A股上市公司的实证分析

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【摘要】：本文从债务融资的视角出发,考察了我国现行制度环境下,投资性房地产公允价值计量可能带来的经济影响。研究发现,上市公司投资性房地产采用公允价值计量,有利于提高债务融资规模,延长债务期限,增加信用和非信用贷款的数量,但同时也降低了债务资本的使用绩效。这表明,在公司治理较弱的资本市场中,扩大公允价值计量的使用范围尽管为改善融资能力提供了一针短期"兴奋剂",但扩张的债务融资很容易陷入代理冲突的"黑洞"中,进而降低债务资本使用绩效,损害投资者利益和金融资源的配置效率;在交易市场不活跃、评估行业尚不成熟的经济体系中,上市公司融资能力的提升,并非意味着降低信息不对称而缓解了融资约束,而是释放稳健性会计盈余所获得的金融潜力。因此,基于治理环境、金融发展以及市场化进程的现状,我国选择有计划、分步骤的会计准则国际趋同策略,无疑更有利于保护投资者利益并促进资本市场的健康发展。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;财政部财政科学研究所;
【关键词】： 投资性房地产 公允价值 资产评估 债务融资
【基金】：国家自然科学基金项目(71203185) 中国博士后基金项目(2012M520126) 四川省教育厅重点科研项目“中国会计制度改革与原则导向的会计准则建设研究”的联合资助
【分类号】：F832.45;F832.51
【正文快照】： 证券市场导报2014年10月号引言投资性房地产是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有而持有的房地产,包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。国际会计准则第40号——投资性房地产(IAS40)允许企业选择公允价值模式或成本模式作为其会计政策,

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本文编号：971189