风险承担视角下的货币政策审慎调控研究

发布时间：2017-10-07 11:35

  本文关键词：风险承担视角下的货币政策审慎调控研究

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【摘要】：文章构建了基于效用函数的风险承担渠道理论模型框架,分析了货币政策的经济调控效应与银行风险承担渠道效应的作用机制,并进一步阐述了货币政策工具与宏观审慎监管工具之间的内在关联性。并且利用VAR脉冲响应分析法构建了用于度量经济金融体系中系统性风险水平的金融形势指数,再依据理论分析结论构建VAR模型,实证分析了货币政策工具、调控目标变量、风险承担水平与宏观审慎监管四个方面的相互作用。研究表明,经济变量与风险承担之间是显著相互作用的,货币政策应当与宏观审慎监管措施相互融合,形成宏观审慎监管框架下的货币审慎调控政策。
【作者单位】： 上海师范大学商学院;
【关键词】： 系统性风险 风险承担 货币政策 审慎调控
【基金】：“中国宏观审慎货币政策的调控机制研究”(11YJA790107)、“通货膨胀惯性、金融市场摩擦与结构性冲击——债务危机下DSGE模型的扩展与应用研究”(12YJC790020) 上海市教委重点课题“综合风险网络传染的系统性风险评估与分析框架研究”(12ZS125) 上海师范大学研究生优秀成果(学位论文)培育项目“基于溢出效应分析中国银行业的系统性风险”(B-6001-12-103112)
【分类号】：F822.0;F832.2
【正文快照】： 许多学者认为2008年金融危机的原因之一是美联储长期采取低利率的货币政策,刺激了资产价格泡沫,导致了金融机构的杠杆率过高,过度承担风险。[1][2]基于此,对仅以防通胀、促增长为目标,而忽略金融稳定的传统货币政策的反思越来越多。其中,博里奥(Borio)和朱(Zhu)从银行风险承担

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