大股东增持:个体优势还是行业优势

发布时间：2017-10-08 22:25

  本文关键词：大股东增持:个体优势还是行业优势

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【摘要】：本文将上市公司大股东增持行为包含信息区分为作用相反的两方面:一方面,大股东增持向市场传递公司所在行业的发展优势,对行业内其他公司带来正向溢出效应;另一方面,大股东增持传递出本公司特有发展优势,对行业内其他公司带来负向溢出效应。通过发展传统的信号传递模型,本文从理论上分析增持行为的信号传递如何引发大股东行为的策略性博弈,同时引入空间计量模型旨在实证上区分这两种截然不同的信息含义。经验证据表明,大股东增持行为不仅能够传递行业内个别企业的优势,更主要是传递行业整体优势或劣势。
【作者单位】： 上海社会科学院经济研究所;
【关键词】： 大股东增持 信号传递 溢出效应 空间面板模型
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言针对上市公司大股东行为及其对公司业绩和市场影响的研究,一直是国内外学术界关注的焦点,相关研究主要集中在大股东代理问题、股权结构对公司绩效影响等方面。然而,由于国外成熟市场在上市公司股权结构以及政策法规方面存在显著差异,以致针对大股东增持行为的研究较少

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本文编号：996594