A股上市银行股票的内在价值与估值偏离分析

发布时间：2017-10-09 09:44

  本文关键词：A股上市银行股票的内在价值与估值偏离分析

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【摘要】：本文基于资本市场普遍采用的三阶段股利贴现模型,以三家A股代表性上市银行为样本,以较为谨慎的盈利增速,模拟测算了其内在价值,并与市场公开模型进行了结果印证。研究表明,A股上市银行股票的市场价格长期低于其内在价值区间,从模型参数角度分析,这种估值偏离的主要影响因素是实际折现率溢价、长期增长信心折价、非对称信息折价、短期投资考核机制等。本文认为,未来A股上市银行股价上涨的主要驱动力将会来自于自身估值回归,那些经营基本面良好、投资者关系公开透明的银行的股票或存在较大的估值回归动能。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;中国工商银行战略管理与投资者关系部;
【关键词】： A股上市银行 内在价值 估值偏离 折现率
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 2013年年末,随着上证综指下探击穿2 100点的心理关口,A股16家上市银行除工行、民生、宁波银行外,其他13家银行股价均告破净(按照2013年3季末净资产测算)。若考虑到账面净资产的滞后披露效应,A股银行业已实质进入全面破净时代。而与此同时,随着美国假日购物季销售收入创三年新

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本文编号：999516