制造业债务融资对投资效率的影响研究——基于企业生命周期的视角

发布时间：2018-04-22 15:09

  本文选题：制造业 + 企业生命周期　； 参考：《会计之友》2016年05期

【摘要】：以2012—2014年制造业上市公司为样本,从动态层面检验不同发展阶段债务融资对投资效率的影响。研究发现:债务规模、短期债务和商业信用虽然在不同成长阶段的治理强度有所不同,但总体上均能发挥抑制非效率投资的作用;长期债务在成长期导致了非效率投资,而在成熟期起到了提高企业投资效率的作用;银行借款仅能在成熟期发挥治理功效。
[Abstract]:Taking the manufacturing listed companies in 2012-2014 as a sample, this paper examines the impact of debt financing on investment efficiency in different stages of development from a dynamic perspective. The study found that the scale of debt, short-term debt and business credit have different governance intensity in different growth stages, but they can all play a role in restraining inefficient investment, and long-term debt leads to inefficient investment in the growth period. In the mature period, bank loans can only play a governance role.
【作者单位】： 河北工业大学经济管理学院;燕山大学经济管理学院;燕山大学图书馆;
【基金】：2015年度河北省社会科学基金项目“大数据背景下河北省互联网金融风险预警体系研究”(HB15GL117)
【分类号】：F425;F406.7

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本文编号：1787748