基于B公司价值评估对市场法应用案例研究

发布时间：2017-03-15 23:02

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【摘要】：市场法属于价值评估体系中评估值最贴近市场价值的一种评估方法,在西方过家应用比较广泛。尽管目前市场法在我国并不普及,但是不能否认其在价值评估实践中的重要性。随着我国资本市场的发展并且日益成熟,跨国交流越来越多,我国的市场价值评估体系将逐渐与国际接轨,所以未来市场法在我国评估实践中将会拥有非常广阔的应用空间。笔者结合B公司的实际情况,针对具体案例演示了市场法评估的操作过程。在运用市场法进行价值评估时,如何选择可比性高的参考企业和确定合适的价值乘数并进行合理的修正,是关系到评估结果准确度的关键因素。本文通过分析目标企业的创造利润能力、资产质量和经营状况,确定了衡量参考企业与目标企业可比性的指标,通过赋予各指标不同权重,最终通过综合评分确定参考企业。选择价值比率时本文除了选择常用的价格乘数市盈率之外,还结合B公司的资产状况、经营情况,拓展了EBIT、EBITDA两个价值乘数对目标企业进行评估,以最大程度消除资本结构、经营风险对评估结果带来的影响。最终通过三个口径的评估结果平均得到B公司的合理股权价值。评估结果与专业机构的评估结果基本相同说明市场法在我国已经拥有了应用基础。本文演示的市场法评估过程说明了市场法在评估实践中的可操作性,为未来市场法在价值评估中的广泛应用做了铺垫。
【关键词】：价值评估 风险 成长性 价值乘数 调整系数
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.92;F406.7
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-12
• 1.1 选题背景9
• 1.2 研究目的及意义9-10
• 1.3 国内外发展现状10-12
• 1.3.1 国外发展现状10-11
• 1.3.2 国内发展现状11-12
• 第2章 企业价值评估相关理论12-15
• 2.1 企业价值相关理论12
• 2.2 企业价值评估方法12-15
• 2.2.1 各估值方法的原理12-13
• 2.2.2 各估值方法的适用性分析13-15
• 第3章 B公司现状分析15-25
• 3.1 B公司基本情况介绍15-16
• 3.2 B公司财务状况16
• 3.3 B公司业务组成16
• 3.4 B公司利润创造能力分析16-20
• 3.4.1 股东权益报酬率分析17
• 3.4.2 总资产报酬率分析17-18
• 3.4.3 营业利润率分析18-19
• 3.4.4 成本费用利润率19-20
• 3.5 资产质量分析20-23
• 3.5.1 总资产周转率20-21
• 3.5.2 应收账款周转率21-22
• 3.5.3 流动资产周转率22-23
• 3.6 经营状况分析23-25
• 第4章 B公司价值评估25-35
• 4.1 估值目的25
• 4.2 确定估值方法25-27
• 4.2.1 收益法25
• 4.2.2 成本法25-26
• 4.2.3 市场法26-27
• 4.3 选择参考企业27-30
• 4.3.1 选择过程27-28
• 4.3.2 参考企业简介28-30
• 4.4 确定合适类型的价值乘数30
• 4.5 参考企业价值乘数调整30-33
• 4.6 结论33-35
• 第5章 案例启示35-37
• 5.1 结论分析35
• 5.2 启示35-37
• 参考文献37-39
• 附录39-42
• 致谢42

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本文编号：251084