贵州茅台股份公司资本结构优化研究

发布时间：2017-03-16 16:03

  本文关键词：贵州茅台股份公司资本结构优化研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国经济处在“三期叠加”特殊阶段,GDP增长速度连续下滑,过去三年分别7.7%、7.7%、7.4%。经济由高速增长进入中速增长,国家提出经济转型,产业结构优化等战略,未来第三产业、消费需求逐步成为主体;从要素驱动,投资驱动转变创新驱动。白酒行业是我传统制造业,自改革开放以来与我国经济发展紧密相连,促进地区经济发展、税收收入,带动就业,稳定治安,对经济、社会都有巨大影响。白酒行业在经过了过去十几的高速发展之后,进入同样困局,目前成为一个红海行业,产能大于需求,竞争激烈,区域性竞争明显。贵州茅台股份公司面对经营的宏观环境发生巨大的变化,不但应当意识到经济新常态,更要适应经济新常态。贵州茅台股份公司不能只关注市场占有率、销售金额和增长速度这些量的指标,更要从企业价值、资本结构及利益相关者权益的指标衡量企业是否建康发展。其中企业的资本结构尤为重要,指企业负债与股东权益之间比例关系。资本结构可以实现企业价值最大化,提高融资效率,研究资本结构有助于股权结构设计,透过资本结构指导公司治理,资本结构关系到企业融资、投资决策活动。所以,资本结构是衡量企业健康发展的关键指标,对资本结构的优化研究具有重大意义,帮助白酒企业实现可持续发展。本文以贵州茅台股份公司为研究案例,以该公司发布在上海证券交易所官方网站的2001年-2014年年度财务报告为依据,确保财务数据来源真实可靠。首先采用了文献综述的方法,对国内外资本结构研究文献研究状况的阐述,介绍MM理论、融资优序理论等重要的资本结构理论,为本文的后续研究打下理论基础。然后运用比例分析法,纵向分析贵州茅台股份公司,从负债比率、负债结构、股本结构和财务杠杆四个角度分析其资本结构现状。在此基础上,运用比较分析法,选取了9家同行业优秀企业进行横向对比,发现贵州茅台股份公司资本结构存在问题,比如:负债比率过高,负债结构不合理,股权结构单一和财务杠杆过低。然后通过对货币政策、税收、行业周期、资产专用性、公司治理和管理者行为等因素,在宏观、行业、自身经营三个层次分析问题形成原因。最后将资本结构存在问题的成因与财务报告相结合,提出具体的优化措施,提高资本结构优化管理能力,完善公司治理,拓宽融资渠道和加强内部控制,希望能使贵州茅台资本结构最优。本文研究目的是希望通过贵州茅台股份公司资本结构研究,结合相关理论知识,使企业价值达到最大,提高自身的竞争力实现可持续发展。同时可以给在经济新常态下的同行公司、国有公司、上市公司在资本结构管理方面一定的启示,从而激发活力实现企业自身的快速良性发展。
【关键词】：财务分析 资本结构 公司治理 财务杠杆
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F426.82
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 研究背景与意义11-13
• 1.2 研究方法与内容13-16
• 1.3 文献综述与理论研究16-21
• 第2章 贵州茅台公司资本结构现状及问题21-35
• 2.1 贵州茅台公司基本情况21-25
• 2.2 贵州茅台股份公司资本结构现状25-30
• 2.3 贵州茅台公司资本结构与行业比较及问题分析30-35
• 第3章 贵州茅台公司资本结构问题成因分析35-41
• 3.1 贵州茅台公司国家宏观政策原因分析35-37
• 3.2 贵州茅台公司行业经营原因分析37-39
• 3.3 贵州茅台公司自身原因分析39-41
• 第4章 贵州茅台公司资本结构优化对策41-48
• 4.1 拓宽融资渠道41-42
• 4.2 加强资本结构优化管理能力42-43
• 4.3 完善公司治理43-46
• 4.4 加强内部控制46-48
• 结论48-50
• 参考文献50-53
• 致谢53

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本文编号：251978