基于动态库存的资金约束供应链融资博弈分析

发布时间：2020-03-19 17:13

【摘要】：当存在资金约束的情况下,许多企业往往需要通过短期融资来缓解资金压力并保证企业正常运营。中小企业由于缺乏固定资产而无法获得所需的银行贷款,但供应商向零售商提供的基于订单的贸易信贷可以解决这一问题。本文考虑了一个资金充足供应商与一个资金约束零售商组成的两级供应链。在每个销售季节初,零售商向供应商订货以满足该周期内的随机需求。资金约束零售商根据供应商提供的批发价以及自身期初库存和自有资金决定订货量以及是否进行外部融资,包括银行融资或供应商融资。本文通过对单周期与多周期银行信贷与贸易信贷下的零售商问题与供应商问题的研究,分别给出不同融资选择下的最优订货量、最优批发价以及博弈均衡的理论模型以及数值实例分析。首先,本文以供应商为领导者构建斯坦克伯格博弈模型框架,并且引入动态库存建立多周期通用融资模型,包括库存转移方程与现金流转移方程以及零售商累积利润函数。其次,本文证明了零售商在单周期银行融资下的决策不受资金约束影响。在单周期供应商融资方面,本文根据零售商初始库存与现金流划分三个财富区域,求解单周期零售商在不同财富区域的融资与订货策略以及供应商相应的博弈均衡。本文还证明了单周期贸易信贷虽然不能完全协调供应链,但相比银行融资可以提高供应链绩效。随后,本文在单周期静态供应链融资模型的基础上扩展到两周期动态融资模型,通过逆向求解法,讨论零售商在第一周期末的不同资产情况,分别推导供应链各方在银行融资和供应商融资下的博弈均衡策略矩阵。最后,本文通过数值分析比较了单周期与多周期下不同融资选择的供应链绩效并且验证了两周期供应商融资能够保证最大化供应商与零售商的利润的同时提升供应链绩效,为本文的理论推导提供了实例支持。
【图文】：

零售商可以选择向银行或供应商申请贷款。当零售商选择银行贷款时，逡逑它需要在销售季节开始前向供应商支付全部货款，此时供应商可利用该部分资金逡逑进行无风险投资以获取无风险利息如图３－１所示。另一方面，当零售商选择供应逡逑商融资时，零售商只需在销售季节初支付部分货款，剩余的贷款本息和将在销售逡逑季节末支付给供应商，如图３－２所示。由于供应商基于订单数量以及零售商自有逡逑资金向零售商提供融资，，因此也可以看作是零售商延期支付。而当零售商的期末逡逑现金流无法偿还本息和时，将宣布破产，其所有资金归贷方（银行或供应商）所逡逑有。其中上一周期末的剩余库存以及剩余资金都将流转到下一周期，作为下一阶逡逑段初的初始库存以及初始资金，并影响下一阶段的融资库存决策。从而构成了动逡逑态库存下的供应商与零售商之间的多阶段订货与融资博弈。逡逑破产：资 销卜逡逑还款贷款订货逡逑｜邋Ｖ／逦Ｘ＿＿逡逑银行逦供应商逡逑图３－１银行融资流程逡逑

零售商可以选择向银行或供应商申请贷款。当零售商选择银行贷款时，逡逑它需要在销售季节开始前向供应商支付全部货款，此时供应商可利用该部分资金逡逑进行无风险投资以获取无风险利息如图３－１所示。另一方面，当零售商选择供应逡逑商融资时，零售商只需在销售季节初支付部分货款，剩余的贷款本息和将在销售逡逑季节末支付给供应商，如图３－２所示。由于供应商基于订单数量以及零售商自有逡逑资金向零售商提供融资，因此也可以看作是零售商延期支付。而当零售商的期末逡逑现金流无法偿还本息和时，将宣布破产，其所有资金归贷方（银行或供应商）所逡逑有。其中上一周期末的剩余库存以及剩余资金都将流转到下一周期，作为下一阶逡逑段初的初始库存以及初始资金，并影响下一阶段的融资库存决策。从而构成了动逡逑态库存下的供应商与零售商之间的多阶段订货与融资博弈。逡逑破产：资 销卜逡逑还款贷款订货逡逑｜邋Ｖ／逦Ｘ＿＿逡逑银行逦供应商逡逑图３－１银行融资流程逡逑
【学位授予单位】：北京邮电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F721;F274;F715.5;F832.4

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1 郭e

本文编号：2590466