LC上市公司跨界转型与财务重构案例研究

发布时间：2020-03-20 07:56

【摘要】：在我国不断深化改革背景下,经济领域内的结构性矛盾逐渐显现,部分民营企业出现成本过高、产能过剩等问题。作为国民经济领域最具活力的市场主体,传统民营企业在经济增速放缓的背景下,其低成本优势逐渐消失,同时资源消耗和环境污染问题严重,迫切需要寻求战略转型。另一方面,“互联网++”模式的普及以及“大众创业、万众创新”的政策精神,使新兴数字经济行业迅速崛起。2018年,我国战略性新兴服务业营业收入同比增长14.6%。新兴业态媒体企业的快速发展刺激了传统行业的变革和创新,同时也为民营企业转型升级提出了新方向。在我国经济结构进一步优化阶段,优先发展实体经济,促进民营企业转型升级,才能实现传统行业和新兴服务业的共同成长。然而传统企业转型过程中,出现财务危机是导致转型失败的重要原因,如金瑞矿业收购成都魔方的高估值问题导致转型失败;金利科技由于经营业绩恶化难以提供资金,导致收购第七大道过程遇阻;ST中南连续收购大唐辉煌、值尚互动和极光网络,大额商誉最终导致转型失败等,都是由于财务方面的问题无法顺利转型。因此传统民营企业如何利用自身财务优势实现跨界转型,不仅有利于提升企业竞争力并促进其健康发展;而且对我国全面深化改革和促进经济高质量发展具有重要意义。本文采用单案例研究法,主要通过深度访谈、现场观察和二手资料等三种数据收集方法,研究了LC上市公司跨界转型的过程,总结归纳了公司利用财务资源和动态财务能力实现跨界转型的财务重构机理,为传统民营企业如何利用财务优势实现跨行业转型提供了借鉴经验。基于典型性角度考虑,选取了LC上市公司作为案例研究对象,LC上市公司是一家专门从事传统化工业务的民营企业,在产能过剩、业绩大幅下滑的经济形势下,准确识别财务机会,利用自身财务优势并成功转型互联网营销领域。本文分析了LC上市公司2014-2018年通过连续性并购多家互联网营销公司成功实现转型的过程,将其转型历程划分为三个典型阶段,纵向探讨了推动各阶段转型的财务因素,进而总结归纳了跨界转型的财务重构机理。通过本文的研究,得出以下结论:(1)LC上市公司跨界转型可以分为三个并购阶段,是一个从被动适应性转型向主动创造性转型转变的过程。(2)LC上市公司跨界转型的财务重构机理是财务资源和动态财务能力在组织学习机制下的整合重构。财务组织学习经过了适应性学习、创新性学习到再学习不断提升的过程,促使财务资源和动态财务能力从低阶向高阶变化最终实现重构,共同推动转型。(3)通过研究LC上市公司转型的财务重构机理,为传统企业如何有效实现跨界转型,以及转型过程中如何避免财务危机并综合利用财务资源和动态财务能力提供了参考。本文的研究结论进一步丰富了企业利用并购方式完成跨行业转型方面的相关研究;将企业转型的研究从宏观层面扩展到微观层面,总结归纳了推动企业转型的财务因素,为企业跨行业转型的路径及影响因素等提供了创新性的研究思路。同时也为民营企业转型过程中如何规避财务危机,并利用自身财务优势提供了借鉴经验。
【图文】：

过程图,过程,创造性学习,适应性学习

Ｓｌａｔｅｒ和Ｎａｒｖｅｒ邋（１９９５）总结前人的研究，分析指出组织学习由信息获取、信息传逡逑播、共享解释和组织记忆四阶段往复循环的过程，，并将此过程与创造性学习和适逡逑应性学习相对应，如图２－１。逡逑创造性学习逡逑！邋恼息获取—？信息传播—？共享解释逡逑１逦Ｌ逦|!ｉ己ｔ乙邋逦邋）逡逑Ｈ逦适应性学习逡逑图２－１组织学习的过程逡逑１７逡逑

上市公司,营业收入,同比,年报统计

ILC上市公司加11.201压营业收入及同比增
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.7;F406.7;F832.51

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